市场多空博弈 5月钢坯价格或偏弱调整

4月份国内钢坯市场供需两弱，价格重心下移。对于5月份而言，终端需求释放仍较为有限，虽然钢坯存成本支撑，然供需矛盾短期难有明显缓解，预计5月钢坯价格偏弱调整。

4月国内钢坯市场呈现低位上涨的走势，截至月末，全国钢坯市场均价为3499元／吨，较上月底上涨152元／吨，涨幅为4.54%。

“金三银四”作为传统的钢材需求旺季，今年旺季不旺特征明显，受终端用钢需求恢复缓慢影响，一季度钢坯价格弱势下行，进入二季度以来，市场价格降速有放缓，但整体价格重心偏弱，趋势震荡上涨。

影响价格的主要驱动因素来看，4月钢坯下游需求下滑和成本整体下移是驱动均价下移的重要因素。

对于市场钢坯而言，其下游主要供给需要采购钢坯轧制成品材的调坯企业，生产带钢、型材、线螺等品种。今年春节过后，终端工程启动较为缓慢，成品材出货难有持续放量，调坯企业面临长流程钢企挤压及自身利润倒挂双重打压。从利润方面来看，以调坯型材为例，4月调坯型材日均利润为-75.75元／吨，环比下降405%，钢企主动生产积极性下滑；从产品竞争力来看，调坯企业生产规格相对单一，市场流通占比较小，资金压力大。从4月份调坯企业对钢坯的需求来看，4月全国调坯企业钢坯需求量为259.32万吨，较上月下降11.86%,调坯企业多销售成品材库存为主，采购钢坯减少，钢坯下游用坯需求下滑，对钢坯价格有传导。

从钢坯的上游原料价格表现来看，本月上游原料价格先低后高，价格重心表现不一， 4月国内焦炭月均价为1770元／吨，较上月下降9.5%，矿石月均价为855.84元／吨，较上月上涨1.76%，废钢月均价为2771.32元／吨，较上月下降1.41%。从成本变化来看，4月钢坯日均成本为3321.06元／吨，较上月下降1.97%，钢坯成本重心下滑，对其价格形成传导。

展望后市，对于5月份而言，预计钢坯价格整体偏弱运行。从供应面来看，目前钢企高炉开工率持续高位，铁水产量高位，成品材出货偏弱，部分铁水流向外卖钢坯，市场供应压力或增加；从需求方面来看，目前坯材差价缩小，调坯企业利润延续倒挂，且终端需求整体恢复仍较为缓慢，调坯企业多去库为主，钢坯需求量下滑；另从成本面来看，4月下旬开始，焦炭开启提涨模式，钢坯成本后期逐步上移，对价格有低位支撑。市场多空博弈，预计钢坯价格偏弱运行，但钢坯成本对其低位存在支撑。

（作者：邢月，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思

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