5月天然气价格或高位震荡

2024年4月，随着我国采暖需求的逐渐消退，管道气指标充足，月内LNG市场价格整体环比下滑，但在上游供应减少、进口成本增加影响下，月内后半期价格逐步抬升。

5月份来看，在内陆（西北地区为代表）LNG工厂高位成本支撑下，预计市场价格或高位震荡为主。

4月全国LNG出厂均价为4047.90元／吨，较上月价格下跌0.80元／吨，环比跌幅0.02%；全国LNG市场均价为4566.59元／吨，较上月下跌87.10元／吨，环比跌幅1.87%。然而，从4月中下旬的价格表现来看，受上游检修、LNG进口成本推高以及五一节前囤货等因素影响，我国LNG出厂均价被接连拉升，4月30日达到4270.3元／吨的月内高点。

后市来看，成本托底，预计5月LNG市场价格高位震荡。

国内供应来看，考虑前期签订的部分LNG现货资源将于二季度到达国内，因此LNG进口将逐步发挥增量支撑，预计5月份天然气总供应量同环比均有增长。LNG方面，西南、华北等地区仍有液厂在5月存在检修计划，但山西、宁夏、河北、四川、河南等省伴随着新工厂投产和前期检修LNG工厂恢复开机，预计5月LNG开工负荷率或延续震荡上升趋势；据船期数据监测，5月份到港船期仍比较密集，LNG接收站显示出强大的槽批供应能力，预计在接收站外输槽批量增加预期下，或拉动5月LNG整体供应量小幅增加。综合来看，预计5月份天然气及LNG供应均有所增长。

国内需求来看，受天然气上游供应增加利好，加之国内经济稳中向好，工业及气电的天然气需求稳步提升，预计5月份国内天然气表观消费量亦将呈现同环比双增局面。LNG方面，一方面，随着4月份LNG市场价格的接连上涨，LNG对管道气价格优势有所消失，另一方面，5月份国内多数地区仍处于气候温和阶段，高温天气尚未全面到来，季节性因素亦无法给LNG需求带来利好，但西北地区LNG工厂气源价格的上涨（5月西北LNG工厂气源均价2.575元／方，环比上期上涨0.314元／方）使得5月份上游出厂价格易涨难跌。

综合来看，预计5月份，LNG消费或偏弱，但天然气表观消费量整体有所增加；成本托底下，预计5月LNG月均价或小幅上行，月内市场将呈现先强后弱的走势，月内价格或在4000-4550元／吨区间波动运行。

（作者：陈昭娟，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思

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