四大证券报精华摘要：1月15日
从80%提至100%，沪深北交易所调整融资保证金比例；2025年我国汽车产销量均突破3400万辆，行业营业收入突破10万亿元；存储板块首份年报预告出炉，约5倍业绩增长“剧透”行业高景气度；看好中国资产，国际“长钱”争当港股IPO基石投资者。
新华财经北京1月15日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•2025年我国汽车产销量均突破3400万辆 行业营业收入突破10万亿元
1月14日，记者从中国汽车工业协会月度信息发布会上获悉，2025年，中国汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。新动能加快释放，新能源汽车产销量均超1600万辆。中汽协副秘书长陈士华表示，在刚刚过去的2025年，汽车行业继续展现出强大的发展韧性和活力，多项指标再创新高，实现了在“十四五”时期的圆满收官。我国汽车行业的产销规模均超过3400万辆，营业收入突破10万亿元，出口跻身世界第一，电动化与智能化、网联化加速融合，形成产业领先优势。
•从“读懂中国”到“算力解码” 外资巨头加码中国市场AI投研
2026年伊始，在美股估值高企、地缘局势不确定性加大的背景下，中国市场正成为全球资产配置再平衡的关键一环。有分析人士认为，从靠人“读懂中国”到运用“算力解码”，外资巨头加码中国市场AI投研的背后，不仅代表了主观投研拥抱AI的行业趋势，也预示着中国市场重要性持续上升。
1月14日，全市场ETF涨多跌少，超半数收盘上涨。软件、大数据、金融科技等科技主题ETF表现抢眼，包揽当日涨幅榜前十名且单只涨幅均超过5%。电网、银行等行业相关ETF走势乏力，多只产品跻身跌幅榜前十名。资金流向方面，1月13日ETF市场整体净流入达56.6亿元，较1月12日的11.57亿元有所增加，股票型ETF继续扮演“吸金石”角色。在内部结构上，行业类与宽基类ETF资金流向有所分化。
上海证券报
1月14日，为加强融资逆周期调节，经中国证监会批准，沪深北证券交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。该通知自2026年1月19日起施行。此次调整采用“新老划断”原则，调整实施前已经存续的融资合约，以及这些合约的后续展期，仍将按照调整前的原规定执行，即维持80%的保证金比例要求。沪深北交易所表示，近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。
海关总署1月14日在国新办新闻发布会上发布2025年我国货物贸易进出口“成绩单”。数据显示，2025年我国外贸进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8%，规模再创历史新高，并连续9年保持增长。其中，出口26.99万亿元，同比增长6.1%；进口18.48万亿元，同比增长0.5%。在全球经济增速放缓、单边主义抬头、国际经贸秩序遭遇冲击的复杂环境下，我国外贸交出了一份“稳量提质、动能焕新”的答卷，继续保持全球货物贸易第一大国地位。展望2026年，全球贸易增长预期依然低迷，但中国外贸的“底气”清晰可见。正如海关总署副署长王军在发布会上所言，我国的制度优势、市场优势、产业体系优势、人才资源优势更加彰显，贸易伙伴更加多元，抗风险能力显著增强，我国外贸的基本盘依然稳固。
近期，A股GEO（生成式引擎优化）、AI应用等概念火爆。1月14日晚，蓝色光标、易点天下、天龙集团、天下秀、引力传媒等多家上市公司提示二级市场交易风险，部分公司股票还将停牌进行核查。蓝色光标公告称，公司股票价格短期涨幅过高，累计涨幅严重偏离基本面，存在股价短期快速回落风险。公司目前生产经营正常，近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。易点天下公告称，公司股价波动较大，为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行核查。值得买公告称，公司注意到近期市场对GEO相关概念关注较大，公司业务暂不涉及GEO业务。公司AI相关业务和产品处于投入初始阶段，公司2025年前三季度实现AI相关收入占公司整体营业收入比例很小，对公司整体经营情况没有重大影响。
证券时报
•存储板块首份年报预告出炉 约5倍业绩增长“剧透”行业高景气度
1月14日，A股存储模组龙头佰维存储发布业绩预告，盈利实现大幅增长。公司预计2025年度实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；预计实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比大幅增长427.19%至520.22%。公司表示，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。
最近几个交易日，融资融券余额持续站在2.6万亿元之上，与此同时，目前至少有2家券商融资额度已经用完。记者获悉，目前个别大中型券商两融资金已用完。尽管2025年有多家券商上调两融规模上限，但随着市场回暖，投资者融资需求快速增长，受此影响，一些券商的两融额度不再充裕。一位上市券商信用业务负责人表示，当前两融余额持续走高，但由于市场成交量同步放大，两融交易额占A股成交额的比例并未超过2015年。1月14日，沪深北三大交易所调整融资保证金比例，从80%提高至100%，此举亦受到市场各方关注。
随着全球资本市场共振上涨，资金对海外市场的热情也助推跨境ETF规模持续攀新高。据统计，截至1月13日，跨境ETF规模总量达到10098亿元人民币，这也是其历史上首次突破万亿元大关。拉长时间来看，2025年初跨境ETF规模为4242亿元，这意味着一年多的时间里，这类产品的总体规模增幅高达138%。在席卷全球的人工智能和创新药投资热潮下，多个主要市场在去年创下历史新高。因额度限制，资金的涌入也使得多只跨境ETF二级市场面临溢价，限购亦成为QDII基金的共有“标签”。
证券日报
2026年以来，国际“长钱”踊跃争当港股IPO的基石投资者，成为多家公司上市阶段的重要力量。例如，MiniMax Group Inc.（以下简称“MiniMax”）在1月9日上市，其IPO引入了阿布扎比投资局、Mirae Asset Securities等国际长线基金作为基石投资者，反映出外资机构对AI大模型赛道的深度关注。深圳市精锋医疗科技股份有限公司1月8日上市，吸引了阿布扎比投资局等基石投资者。1月13日，豪威集成电路（集团）股份有限公司H股上市，瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司成为其基石投资者之一。汇生国际资本有限公司总裁黄立冲向记者表示，国际长线资金与主权基金扎堆参与港股IPO的核心逻辑，在于中国资产的估值修复潜力以及科技创新赛道的潜在增长空间。随着外资机构对中国资产的配置比例加大，港股IPO有望吸引更多全球资本。
全球存储器市场步入“超级周期”，涨价趋势已蔓延至下游封测环节。近日，多家有存储封装测试业务的A股上市公司，在互动平台密集回应相关业务进展情况。苏商银行特约研究员付一夫在接受记者采访时表示：“存储封装测试涨价主要受先进封装测试需求增长、原材料成本上升及产能紧张等因素推动。当前全球存储封装测试产能主要集中在中国、韩国以及美国。我国封装测试企业近年快速崛起，通过技术攻关与扩产提升市场份额，随着行业景气度攀升，产业链企业迎来了发展机遇。”
1月14日晚间，证券行业龙头中信证券正式披露2025年业绩快报，这也是上市券商阵营的首份2025年业绩快报。具体来看，2025年，中信证券实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75%；实现归属于母公司股东的净利润300.51亿元，同比增长38.46%；实现基本每股收益1.96元，同比增长39.01%；加权平均净资产收益率10.58%。对于业绩增长的原因，中信证券表示，2025年，国内资本市场整体呈上行态势，市场交投活跃度显著提升，投资者信心增强，A股主要指数均实现上涨。公司积极把握市场机遇，稳步做大客户市场规模，经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长；同时，坚定推进国际化布局，深化跨境服务能力，境外收入实现较快增长。基于上述原因，公司2025年营业利润等指标实现较大幅度增长。
编辑：罗浩
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