每日机构分析：11月10日

•花旗银行：日本超长债收益率区间震荡，发债缩减与经济疲软压制加息预期

•德国商业银行：美元缺乏数据指引，停摆结束后前景仍不明朗

•瑞穗证券：美国政府停摆本周结束或加剧日元贬值

【机构分析】

•三菱日联分析师指出，美国政府停摆结束协议有望显著提振市场，降低数据不确定性并改善投资者情绪，近期美股反弹已反映这一乐观预期。

•花旗预计，日本30年期国债收益率将维持在3%–3.2%区间波动，受发行规模缩减支撑。20年和30年期国债单次招标规模料各减1000亿日元，40年期发行也将放缓；叠加三季度GDP萎缩确认，市场对日本央行12月加息预期降温。

•澳大利亚国民银行策略师指出，两党正进行“可信对话”，达成妥协的紧迫感明显增强。受美国政府停摆有望结束提振，日元走软。

•S Cube Capital首席投资官指出，美国参议院推进的临时拨款法案仅是短期缓解，将问题推迟至2026年1月底；虽有助于恢复经济数据发布、缓解市场观望情绪，但关键在于实体经济不会因此萎缩。

•瑞穗证券策略师指出，随着美国政府停摆有望本周结束，避险情绪缓解加剧日元抛压；若停摆提前终结，或推升美股并加速日元贬值，但日方口头干预警惕升温，实际干预料需待美元兑日元逼近160才可能触发。

•LBBW分析师指出，美国国债长端收益率或从明年夏季起面临更大供应压力，因财政部考虑提高附息债和浮动利率票据发行规模；本周新债标售将测试市场反应，若需求疲弱，可能加剧债市跌势。

•惠誉旗下BMI预计马来西亚央行将在2026年全年维持利率不变，因通胀稳定（均值1.7%）、大宗商品价格温和，经济增速虽小幅放缓至4.1%，但风险总体平衡；出口或受前置采购退潮拖累。

•道明证券预计，美国众议院12日投票，政府或周五重启，但程序性障碍仍存。受美国参议院推进结束史上最长政府停摆的法案提振，避险情绪降温，美债收益率全线上扬，10年期收益率升至4.14%。

•高盛认为，当前AI投资热潮更像1997–1998年互联网建设期，而非1999年泡沫顶峰，强调AI仍处早期扩张阶段，估值基于现金流而非投机。该行预计AI基础设施投资将持续，并看好年底前美股再涨5–10%，因机构配置不足、季节性利好及美联储政策或转向鸽派。

•德国商业银行指出，此前因市场缺乏经济放缓证据推动美元走强；但美国政府停摆结束后，数据恢复尚需时日，美元前景仍不明朗。

•阿布扎比第一银行首席经济学家表示，尽管美国政府停摆现转机，但关键经济数据仍处真空期，市场“导航失灵”，利率波动与不确定性将持续高企，投资者应为震荡行情做好准备。

编辑：马萌伟

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