每日机构分析：5月26日

•高盛：人民币国际化应用水平提升 未来增长潜力充足

•市场情绪乐观 美债全线上涨

•荷兰国际集团：美国利率上升前景或将支撑美元

•日本央行新趋势指标显示通胀水平已超过目标

•韩国债市计入过多加息预期 短期债迎来买入机会

•星展银行：预计新西兰联储将按兵不动 但立场偏鹰

【机构分析】

•高盛近日发布的研究报告显示，人民币国际化应用水平有所提升，未来增长潜力充足。报告统计，近两年人民币在全球支付体系中的占比维持在3%至4%区间；2025年，人民币在全球官方外汇储备中占比约2%。报告认为，下一阶段人民币国际化发展或将以离岸市场为主导、香港为核心枢纽。人民币国际化不会优先全面放开资本账户，而是依托在岸市场稳步开放、离岸市场深度拓展来逐步推进。受人民币升值、政策扶持，以及央行货币互换、离岸清算银行等配套机制加持，离岸人民币资金成本持续走低、流动性稳步增强。此外，人民币持续升值也有助于维系在岸与离岸资金价差平稳收窄。

•美国金融市场在假期休市后恢复交易，因投资者对美伊可能达成协议更加乐观，美债收益率全线下挫。加拿大皇家银行资本市场驻新加坡亚洲宏观策略总监阿巴斯·凯什瓦尼表示：“美伊谈判的进展可能导致能源价格、通胀预期进一步下降，从而压低收益率。”

•荷兰国际集团的Chris Turner表示，美联储加息前景日益增强，应会给美元带来支撑。即使有关于美伊谈判取得具体进展的消息，美元也不应有太大的下跌空间。他指出，美联储理事沃勒在最近的讲话中警告称，如果油价保持高位，就不能排除加息的可能性。与此同时，由于经济脆弱，投资者降低了对欧元区和英国加息的预期。

•日本央行周二表示，按照其新设通胀指标衡量，日本4月剔除一次性因素后的核心消费者通胀率升至2.8%，高于2%的目标水平，并较3月的2.5%进一步加快。这一新指标剔除了教育及能源补贴等制度性因素，显示同比涨幅明显高于日本政府上周公布的基准核心消费者物价指数1.4%的增幅。日本央行从3月起开始公布相关数据，旨在加强关于潜在通胀情况的沟通。分析人士表示，4月的通胀数据或许能帮助日本央行证明，即便剔除政府补贴因素，通胀率仍高于目标水平，从而为下个月加息提供依据。

•NH Amundi资产管理公司表示，韩国债券市场计入了过多的央行加息预期，这为短期债券创造了买入机会。该机构执行董事韩秀日表示，一至两年期政府债券在当前水平上“便宜”，并指出互换市场不现实地计入了到2027年上半年多次加息25个基点的预期。“在加息周期甚至尚未开始之前，市场就计入四到五次加息，这是极不寻常的。”展望下次政策会议，韩秀日表示，关键焦点将是韩国央行对2027年GDP的预测，以衡量人工智能芯片涨势的持久性，而非其对今年的短期展望。他预计央行将预测2027年经济增长1.9%，并在7月进行一次加息，随后长期按兵不动。

•星展集团研究外汇策略师Philip Wee表示，新西兰联储很可能在周三会议上维持利率不变，但整体立场偏鹰派。“新西兰联储可能会优先关注高于目标水平的通胀，而非疲弱的GDP增长和高失业率。”Wee还表示，不能排除周三加息的可能性，因此，新西兰元兑美元有望重返今年0.5700至0.6100交投区间的上半段。

编辑：马萌伟

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