四大证券报精华摘要：5月13日
境外收入逾12万亿元，A股上市公司出海迈入提质增效新阶段；国际资本持续加仓，多只海外中国科技ETF规模增长；外资机构调研四百余家A股公司，看好中国科技行业投资机遇；券商纷纷调低平仓线压降两融杠杆风险。
新华财经北京5月13日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•境外收入逾12万亿元 A股上市公司出海迈入提质增效新阶段
2025年年报显示，A股上市公司全球竞争力进一步提升。中国上市公司协会数据显示，全市场七成左右上市公司披露2025年境外收入，合计达12.38万亿元，同比增长13.3%，占总营收的22.7%，较上年提高2.2个百分点。629家公司境外营收份额超过50%。当前A股上市公司出海已迈入结构优化、价值深耕、模式创新的提质增效新阶段，发力新兴市场、盈利质量显著提升成为亮点。
•硬科技企业领衔 “A+H”模式升温 港股IPO“磁吸力”增强
今年以来，港股IPO发行保持较高热度。数据显示，截至5月12日，已有51家企业登陆港交所，融资额超1500亿港元，同比增长显著。其中，硬科技企业成为上市主力，“A+H”两地上市模式持续升温。全球主权财富基金等长线资本深度参与认购。市场人士表示，港交所上市制度改革不断深化，“含科量”显著提升。在政策支持与国际资本信心增强的共同作用下，港股作为中国硬科技出海及全球配置核心平台的地位进一步巩固，2026年港股IPO市场良好态势有望延续。
在政策顶层设计加持下，“风光储算”一体化成为能源与算力产业融合的核心方向。记者近日实地走访产业链龙头企业获悉，当前绿电供给、储能配套、智能调度、算力运营全链条协同提速，晶科科技、海博思创、国电南瑞等行业龙头，分别卡位绿电算力、算力侧储能、电网调度核心赛道，争相布局万亿级新蓝海，助推能源产业与数字经济深度绑定、双向融合。
上海证券报
二季度以来，多只在美上市的中国科技ETF持续获得资金净流入，结束了二三月份的净流出态势。与此同时，外资机构密集调研A股科技赛道，聚焦半导体、高端元器件、品牌出海等细分赛道。业内人士认为，当前全球资本正加速进行地域多元化配置，中国科技股的结构性机会因此越发受到关注。外资机构更倾向于精选那些壁垒明确、具备全球对标价值的细分领域龙头公司。随着国产AI领域投入加码、终端智能化进程提速，中国科技行业对全球投资者的吸引力正在稳步提升。
•中国创新药BD交易再现千亿级大单 恒瑞医药“牵手”BMS，共同推进13个早期项目
5月12日，恒瑞医药宣布，与百时美施贵宝（BMS）达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。该笔合作潜在交易总额最高达152亿美元（折合人民币约为1032亿元）。恒瑞医药执行副总裁、首席战略官江宁军表示：“本次战略合作，充分彰显了两家优势互补的全球创新引领者之间的深度协同，也体现了公司深化全球化布局的坚定决心。我们将与合作伙伴携手共进，为全球患者带来更多突破性治疗方案。”
受内需逐步改善、国际原油价格波动等因素影响，我国4月物价温和回升。分析人士认为，货币政策的支持性立场，也为CPI、PPI的上涨提供了良好的流动性环境和金融支持。促进物价合理回升是货币政策的重要考量。分析人士判断，当前暂无全面持续的通胀压力，货币政策不会转向收紧。预计央行将密切关注物价形势演变，继续通过结构性货币政策工具支持扩大内需，降准降息等总量型、价格型政策的落地时点可能延后。
证券时报
近日，摩根大通、野村东方国际证券、德意志银行等外资机构向记者分享了最新A股观点——看好中国科技行业的投资机遇。机构调研数据也显示，外资对于中国科技创新企业的兴趣浓厚，医药生物、电子、机械设备、电力设备等行业的热门公司近期迎来数十家外资机构扎堆调研。
从行业看，千元股的赛道重心，已从白酒、医美为代表的消费主线，全面切换至以芯片、光模块领衔的科技主线。这一变迁本质是产业格局迁徙的市场镜像：中国经济的核心增长动能，正从过往的“基建+消费”传统模式，转向“科技+高端智造”的全新发展范式。南开大学金融学教授田利辉在接受记者采访时表示，千元股阵营的迭代，是A股定价逻辑从“存量经济”向“增量经济”迁移的缩影。贵州茅台代表过去20年以地产基建为锚的消费升级红利，而中际旭创、寒武纪、源杰科技代表全球AI竞赛驱动的新质生产力定价权。
•科技股行情催生转债触发提前赎回条款 年内可转债规模“应声缩水”
近日，思特奇、家联科技、瑞丰高材、盈峰环境、万顺新材、旺能环境等多家A股上市公司相继发布公告，因公司发行的可转债触发了强赎条款，公司将行使提前赎回权利，按照债券面值加当期应计利息的价格对赎回登记日收盘后未转股的可转换公司债券全部赎回。受访人士表示，可转债持续加速退出的背后，一方面，正股价格持续走强触发强赎条款，发行人主动赎回意愿强烈；另一方面，可转债的到期也加速了市场出清。展望后市，在发行规模未能有效增加的情况下，随着剩余品种陆续进入赎回或到期窗口，可转债市场规模将进一步压缩。
证券日报
二季度以来，机构调研北京证券交易所上市公司热情高涨。数据显示，4月份以来，机构合计调研北交所公司1224家次，49家公司获机构调研。其中，券商、基金、私募公司、创投公司、QFII（合格境外机构投资者）等是调研主力。北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对记者表示，进入二季度，市场风险偏好有所修复，北交所市场整体涨幅明显，赚钱效应提升，吸引了大量机构投资者的目光。尤其是半导体等高景气度行业的细分龙头公司表现亮眼，成为本轮行情的主要驱动力。在此背景下，机构投资者的投资意愿明显增强，进一步推动调研热度的攀升。
今年以来，市场交投活跃带动两融余额不断走高。中证数据有限责任公司披露的最新数据显示，截至5月11日，全市场两融余额合计达2.83万亿元，创下历史新高。在此背景下，券商正加速完善两融业务风控体系，在把握业务增长机遇的同时，严格防范相关风险。
5月12日，快手科技发布公告，就市场关于可灵AI拟获取外部融资及独立上市的传闻作出正式回应。公告显示：本公司注意到于2026年5月11日有媒体报道本公司有意就可灵AI相关资产及业务获取外部融资及拟议独立上市。为了进一步利用外部财务资源，本公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。截至本公告日，上述拟议方案仍处于初步阶段，本公司尚未就此签署任何最终协议。概不保证该等拟议方案将会进行。此前，有市场消息称，快手计划以200亿美元估值为可灵AI启动Pre-IPO融资，拟融资金额约20亿美元，并计划明年实现IPO上市。
编辑：罗浩
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