【金融街论坛】提高直接融资比重，2021金融街论坛年会专家这样支招

“十四五”规划纲要明确提出，提高直接融资特别是股权融资比重。在2021金融街论坛年会上，来自部委和业界的权威人士就如何提高直接融资比重建言献策。

图为10月21日拍摄的金融街街景。 新华社记者 姚均芳 摄

加快完善促进科技创新的直接融资体系

“近年来，我国直接融资发展取得长足进步，但与国民经济的发展需要相比，直接融资的发展还不够充分，内部结构还不够平衡。”中证金融研究院院长张望军指出，从全球看，科技资本和产业加速融合，直接投资在推动科技创新方面具有独特优势，应加快完善促进科技创新的直接融资体系。

张望军建议，提升多层次市场的覆盖面，增强直接融资体系的包容性，加快构建功能互补、有机联系的多层次市场体系，更好地满足科技创新企业全生命周期的多样化融资需求。

“应提升市场基础制度完备性，增强直接融资服务的针对性。”张望军说，要以注册制改革为龙头，加快完善发行上市、融资、并购重组、分拆上市等制度，支持科技创新企业通过员工持股股权激励来提质增效，支持私募股权基金和创业投资基金为科技创新提供融资服务，引领投早、投小、投科技。

加快发展私募股权基金和创业投资基金

“私募股权基金、创业投资基金是长期资本形成的新动力，也是创新资本形成的主要力量。”中国证监会市场二部主任王建平指出，经统计，超过80%的科创板企业和60%的创业板企业，上市前曾获得私募股权基金和创业投资基金投资。

图为2021金融街论坛年会“实体经济与金融服务”平行论坛现场。新华社记者 姚均芳 摄

近年来，为有效发挥私募基金在多层次资本市场中对直接融资的作用，证监会开展了一系列的工作，未来还将继续推动私募基金行业发展。王建平介绍了相关工作重点：

“下一阶段将推动私募条例尽快出台，完善私募办法和相关的规则配套建设。坚持分类施策，扶优限劣，改善行业募资、投资、退出和税收环境，支持真私募，坚决出清伪私募，防范化解行业风险。”王建平说。

他表示，证监会还将配合有关部门积极引入长期资金，支持私募基金行业持续发展和奠定长期投资的基础，并督导行业提高专业能力。

全力建设高质量债券市场 加大资产证券化产品创新

“在成熟市场，债券融资是直接融资的主要部分，我国债券融资占社融增量比例较低，有巨大的发展空间。”上海证券交易所副总经理卢大彪说。

近年来，上交所持续创新债券品种，大力建设多层次债券市场。

“目前，上交所债券市场发展还面临不少短板，其中一个突出问题是债券总体上期限结构偏短。”卢大彪表示，未来将持续完善债券的发行注册制，深化交易所和银行间债券市场的互联互通，稳妥推动交易所债券市场对外开放。

提升直接融资比重，资产证券化产品创新是另一有效途径。今年6月，首批5单基础设施公募REITs在上交所成功挂牌上市。

“REITs项目成功推出，对盘活存量资源、丰富投资品种、促进社会公众共享改革发展成果发挥了积极作用。”卢大彪说，下一步将继续支持上市公司用好资本市场工具，着力推进REITs市场规范发展，加大资产证券化产品的创新力度。（记者姚均芳、王艳刚）

编辑：罗浩

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