【财经分析】欧洲“倒春寒”提振海外油菜籽大涨 国内菜油早盘增仓上涨近5%

新华财经北京4月23日电（吴郑思） 欧洲的“倒春寒”激发了油脂油料市场的看涨热情。

因欧洲遭遇低温雨雪天气，当地菜籽减产忧虑升温，周一（4月22日）洲际交易所（ICE）油菜籽期货跳涨近3%。受此影响，23日截至上午收盘时，国内菜籽油大涨近4.71%，主力合约增仓超5.7万手。

分析认为，欧洲菜籽减产忧虑点燃了菜系油脂油料市场的看多热情，但后续上涨空间仍需谨慎看待。

欧洲出现百年难遇低温天气 市场交易菜籽减产预期

随着巴西大豆收割步入尾声，作物新旧年度交替之际，天气再度成为油脂油料市场关注的焦点。

进入4月以来，西欧国家遭遇“倒春寒”，部分地区出现百年难遇的低温。法国气象局报告，4月3日到4日夜间，是75年来法国4月份最冷的夜晚，霜冻影响了全国90%以上的地区。

“目前欧洲菜籽处于关键生长期，当前降雪降温不利于结夹。油菜开花期遇低温阴雨主要表现为开花数减少，无法受精。幼荚停止生长脱落或受精不良，子粒数减少、荚果变小，或花蕾不开放直接死亡脱落。”格林大华期货高级研究员刘锦对新华财经表示，这可能会令欧洲菜籽产量下降。

“欧洲突发霜冻，以法国为代表的油菜籽主产区遭到低温冲击，持续时间至少1周，欧洲或复刻2021年霜冻事件。”中信建投期货油脂研究员石丽红也认为，虽然减产幅度仍有待观察，但ICE及泛欧菜籽合约受情绪带动，短期内具备上涨动能。

全球新季菜籽产量前景承压

梳理发现，不仅欧洲菜籽存在减产的忧虑，全球其他菜籽产区今年也同样面临产量下滑的担忧。

据咨询机构布瑞克的报告，今年春节期间，国内湖南湖北地区遭受了冻害天气影响，对油菜籽的生长造成了一定的影响，因此冬季油菜籽的产量可能会受到影响。

而在另一主产国加拿大，加拿大农业及农业食品部（AAFC）3月下旬发布的最新预测称，考虑到加拿大统计局提供的最新种植面积预估数据，将2024/25市场年度加拿大油菜籽产量预期从2月份的1836.5万吨下调至1810万吨，2023/24市场年度产量预估为1832.8万吨。目前预测2024/25年度油菜籽期末库存将从2023/24年度的预计200万吨收紧至165万吨。

不难看出，全球菜籽产量不同程度面临压力，刺激了市场的看涨热情。“在加拿大、欧盟、俄罗斯及乌克兰均存在一定减产预期的背景下，全球菜系供给压力存在一定反转机会。”石丽红认为。

短期供应仍偏宽松

不过需要注意的是，尽管菜籽减产忧虑提振菜油价格大幅走高，但菜油菜粕短期供应似乎并不紧张。

国家粮油信息中心表示，今年以来国内菜籽、菜油库存始终处于高位，船期监测显示，4-6月我国进口菜籽月均到港45万吨左右，菜籽供应宽松，预计二季度华东、华南地区菜油库存将维持在35万吨以上的较高水平。

而在菜粕方面，上海钢联农产品团队的调研显示，截至4月19日，沿海地区主要油厂菜籽库存31.45万吨，周环比减少8.05万吨；菜粕库存3.1万吨，周环比增加0.10万吨。

“国内菜油菜粕需求侧暂无亮点，华南暴雨对水产需求有一定抑制，短期内菜籽供应预期仍然宽松。”石丽红认为。

进一步从海外市场来看，美国农业部在4月份供需报告中上调全球2023/2024年度油菜籽产量预估值至历史次高水平。截至4月7日，加拿大谷物协会公布的油菜籽商业库存为143.91万吨，仍远高于去年同期的109万吨左右的水平。

综合分析，机构对本轮菜系油脂油料的急涨多持谨慎态度。

方正中期期货观点认为，目前来看，欧洲“倒春寒”从情绪上已经对国内菜系商品形成利多，但短期主要是情绪层面影响，国内供应相对充足。后期的具体影响还需要继续跟踪欧洲菜籽具体受灾情况，暂不建议追多操作。不过中长期还是相对看好09合约菜粕和菜油。

“全球菜籽供应预期偏紧，令市场资金涌入。”刘锦表示，后续需关注资金持续流入情况，这决定了菜系油脂油料的上涨高度。

编辑：张瑶

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