央行圆桌汇：4月29日

•欧洲央行降息幅度可能超过100个基点

•日本央行按兵不动 删除“购买与之前相同数量债券”措辞

•加拿大央行预计货币政策宽松将是“渐进的”

•瑞士央行提高国内银行最低准备金要求

•印尼央行意外加息25个基点 将7天逆回购利率上调至6.25%

•乌克兰央行意外降息50个基点

•阿根廷央行本月第二次降息

【全球央行动态】

•欧洲央行官员上周讲话一览：

副行长金多斯表示，抗通胀斗争即将结束，最大的潜在威胁来自服务业通胀；如果没有意外，6月降息看起来已经达成一致。

管委内格尔表示，6月降息后不一定是一系列降息，服务业通胀仍然高企，受持续强劲工资增长推动，不能预先承诺特定的利率路径。

管委森特诺表示，今年欧洲央行降息幅度可能超过100个基点；2%的利率目标是一个很好的基准，即使降息100个基点，仍将处于限制性区域。

执委施纳贝尔表示，可能会面临通胀回落“最后一公里”的颠簸。

执委帕内塔表示，目前欧洲央行与美联储的脱钩并没有特别重要；大幅降息可能引发信誉问题，及时采取行动可以让欧洲央行逐步小幅降息，需要降息以避免未来的超低利率。

•日本央行维持利率在0%-0.1%不变，并在利率决策声明中删除了关于购买与之前相同数量国债的措辞。日本央行行长植田和男表示，难以判断未来加息的时机，未来减少购买国债的可能性已显现；如果基础通胀率上升，日本央行将调整货币宽松程度。

•加拿大央行预计货币政策宽松将是“渐进的”，官员对通胀上行风险更为关注；对于何时会出现需要降息的条件存在分歧，部分委员认为，考虑到通胀下降，保持货币政策过于紧缩存在风险。

•瑞士央行正在提高国内银行最低准备金要求，并修订《国家银行条例》，自7月1日起生效。今后在计算最低准备金要求时，将与其他相关负债一样，全额计入可取消客户存款所产生的负债。瑞士央行还将最低准备金率从2.5%提高到4%。

•印尼央行意外加息25个基点，将7天逆回购利率上调至6.25%，市场预期利率不变。印尼央行称，印尼卢比今年以来贬值幅度较小，将继续加强政策以稳定印尼卢比，优化所有工具并进行干预。

•乌克兰央行意外降息50个基点，将利率降至13.5%。

•阿根廷央行将基准利率从70%下调至60%，这是该央行本月第二次降息。

•土耳其央行维持基准回购利率在50%不变，符合市场预期。土耳其央行承诺继续实施紧缩货币政策，将密切监测市场流动性，并在需要时继续有效使用工具。

【市场观察】

•华泰证券研报指出，北京时间5月2日（周四）凌晨美联储将公布5月议息会议，预计美联储将维持数据依赖的前瞻指引，降息时点仍需观察，通胀下行遇到波折但仍难确定趋势逆转等——考虑到市场降息预期已明显调整，而美联储仍然希望今年可以开启降息周期，5月FOMC比市场预期更鹰派的可能性较低。此外，预计美联储将在5月会议上宣布放缓缩表速度（taper），但确定停止缩表的时间尚需继续观察，也可能分“多步走”。

•汇丰首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示，虽然日本央行声明放弃了每月购买债券的提法，但官员们为继续保持目前干预日本国债市场的步伐敞开了大门。央行官员可能试图微妙地暗示其资产负债表操作将接受审查，这强化了鹰派倾向。与此同时，日本央行官员避免宣布更大胆的措施，这可能是因为他们希望保持购买操作的灵活性。最近美国收益率的飙升使日本央行很难放弃购买日本国债，因为任何缩减购买规模的暗示都可能导致日本收益率大幅波动。由于美联储立场坚定，日本央行将需要保留在必要时扩大日本国债购买规模的选择，以平滑美国金融条件收紧对日本利率市场和货币的任何影响。

•三菱日联货币分析师Lee Hardman在报告中表示，日本官员的口头干预在减缓日元疲软方面的效果正在减弱。“美国收益率和美元正在继续调整走高，在日本官员选择不干预以捍卫152.00和155.00水平后，人们对他们直接干预外汇市场的意愿产生了怀疑。”他还表示，即使是直接干预，也可能被证明除了最初的提振之外，干预将是无效的。

•Vanguard在报告中称，预计欧洲央行将于6月开始降息，这与对美联储的预期不同，预计美联储将在今年剩余时间内按兵不动。尽管欧洲央行的政策通常会滞后于美联储的政策，但“这次不同”。该机构表示：“欧元区的国内条件不同，足以证明货币政策存在分歧。”Refinitiv的数据显示，货币市场预计2024年美联储将累计降息35个基点，欧洲央行将累计降息62个基点。

【本周重点关注】

•周三

05:00 新西兰联储公布金融稳定报告

•​周四

01:30 欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯发表讲话

02:00 美联储公布利率决议

02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

07:50 日本央行公布3月货币政策会议纪要

•​周五

16:00 挪威央行公布利率决议

•​周六

07:45 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话

08:15 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

21:20 美联储理事丽莎·库克发表讲话

时间待定 巴菲特股东大会举行

编辑：王姝睿

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