每日机构分析：5月6日

•摩根大通：美国四月非农数据活挑战美国经济软着陆预期

•富国银行：美国就业市场仍然紧张 维持9月利率决议降息预期

•澳大利亚联邦银行：澳储行可能加息，澳元或上行

【机构分析】

•LBBW高级固定收益分析师说，4月份美国国债市场对欧元区政府债券的负面影响仍在继续。尽管欧洲央行重申其目标是在6月份改变利率，但美国货币政策的转变正变得越来越不确定，欧元区经济前景改善，看跌风险加剧。

•摩根大通首席策略师指出，美国4月非农就业报告显示，美国上月新增17.5万个就业岗位，远低于市场普遍预期的23.8万个。此外，平均时薪意外下降至0.2%。这种情况可能会挑战美国软着陆的预期。考虑到20世纪70年代美国经历的上一次滞胀，这种担忧当然是有道理的。在那个时代，美国饱受高通胀、经济衰退和股市疲软的困扰。根据美国银行的数据，在GDP报告公布后的一周内，媒体上与滞胀相关的头条新闻飙升至两年来的最高水平。

•富国银行经济学家表示，美联储仍有可能在9月开始降息，称这些数据“表明就业市场仍然紧张，但远不如一两年前那么火热”，“这应支持通胀进一步放缓”。5月份的非农就业数据将在下次利率决议前公布，此外，6月12日的会议前还将公布大量通胀数据。富国银行表示，虽然6月降息的可能性不大，但“我们对9月会议首次降息的基本预期仍然坚定不移”。

•AllianceBernstein发达市场经济研究主管威诺格拉德表示，只要市场仍然相信美联储和其他主要央行的下一个利率举措将是降息，那么降息的时机就不那么重要了。他表示：“对市场来说，降息越早越好。总的来说，只要下一步行动是宽松的，金融市场就不太可能受到过度冲击。”如果通胀迫使美联储或其他央行恢复加息，市场风险可能加剧。

•澳大利亚联邦银行经济学家Joe Capurso预计，本周澳元兑美元将在0.6600附近盘整，但如果澳储行改变紧缩倾向，该货币对可能升破0.6700。本周澳储行将召开政策会议，外界普遍猜测该行将发出鹰派信号，甚至加息，因近期数据显示第一季度核心通胀居高不下。这将使澳储行加入全球主要央行降息队列。

•凯投宏观经济学家Ruben Gargallo Abargues和Jonas Goltermann认为，中东紧张局势、石油期权波动性低、美联储鹰派立场以及美国高债务水平都可能恶化金融市场环境。布伦特原油价格从高点回落，但易受地缘政治冲突影响。风险逆转指标上升后又有所下降。美联储虽未计划今年加息，但持续高通胀或令资产价格承压。美国GDP依赖借债增长，信用违约保险成本增加。

•Pendal Group的蒂姆•赫克斯特认为澳储行应对通胀指标的顽固性保持警惕而非恐慌，澳储行主席布洛克在本周利率决议上可能会警惕通胀黏性但无需加息。虽然利率委员会可能需要微调预测，但最严重的通胀时期已过。预计澳储行未来几个月将维持开放性的货币政策立场，而不是寻求加息。

编辑：马萌伟

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