【财经分析】公募REITs底层资产再扩容 首单水电基础设施公募REITs如约而至

新华财经上海3月28日电（记者 杨溢仁）大坝江中起，绿电进万家。作为国内首单水电基础设施公募REITs——嘉实中国电建清洁能源封闭式基础设施证券投资基金（下称“嘉实中国电建清洁能源REIT”）28日在上交所上市。

业内人士认为，公募REITs市场种类愈加丰富，不仅有利于吸引多元投资者，也将为各类投资者的资产配置提供多样选择。

金融支持投融资良性循环

毋庸置疑，公募REITs是资本市场服务实体经济、盘活存量资产带动有效新增投资、创新投融资机制的重要举措，推动REITs市场提质扩容已成为业界共识。

公开数据显示，截至本单项目面世前，已上市的公募REITs数量为33只，资产类型涵盖生态环保、能源、交通、保障性租赁住房、园区、仓储物流等多种类型。嘉实中国电建清洁能源REIT的上市，意味着公募REITs底层资产的进一步提质扩容，也意味着公募REITs盘活存量基础设施资产，服务实体产业与国家战略的能力得到了更充分的发挥。

据记者了解，嘉实中国电建清洁能源REIT以位于四川省甘孜藏族自治州九龙县五一桥水电站（1-5号机组）项目作为底层资产，总装机容量约13.7万千瓦，多年平均发电量约5.3亿千瓦时。该项目具有高壁垒、高稳定性、稀缺性强等特征，自投产后稳定安全运行超过13年，市场化电量占比较高，具备较强的竞争力。

值得关注的是，嘉实中国电建清洁能源REIT的原始权益人为中电建水电开发集团有限公司，作为中国电力建设集团有限公司（简称“中国电建”）旗下电力投资领域的骨干企业，目前已投产水电装机规模317.6万千瓦，年发电能力超过150亿千瓦时，位列四川省调水电企业前五强。

嘉实中国电建清洁能源REIT的相关负责人向记者表示，此次申报的以中国电建旗下水电站为底层资产的清洁能源REIT，旨在搭建专注于水电类资产的上市平台，盘活优质的水电基础设施存量资产，并与市场共享水电站运营带来的稳定收益，实现多方共赢。目前，中国电建范围内共持有境内水电资产装机规模约500万千瓦，可扩募空间较大，具有较强的持续成长能力。借由REITs渠道，企业将逐步形成可持续、可复制的基础设施资产建设、运营、上市的投融资良性循环。

值得一提的是，嘉实中国电建清洁能源REIT在募集期间便受到了市场各方的广泛关注。具体而言，公众投资者发售部分一日售罄；网下投资者发售提前结募。公告显示，该基金的机构网下认购和公众认购均出现了较低配售比，最终个人投资者配售比例为1.94%，网下投资者配售比例为17.42%。这既体现出了投资者对清洁能源REITs优质底层资产的认可，也体现出了市场对公募REITs产品的肯定和期待。

打造中国水电“绿色金融新名片”

无疑，嘉实中国电建清洁能源REIT上市，将使基础设施REITs进一步扩容到水电领域，助力提升地方经济发展新动能，在“双碳”融合战略下服务经济社会绿色发展转型。

一直以来，中国电建在横跨能源电力、水资源与环境等全产业链的同时，也在金融市场积极开展产融结合实践。

中国电力建设集团有限公司党委常委、总会计师杨良表示：“本次电建清洁能源REIT的成功发行，是中国电建积极服务‘双碳’目标、助力全国能源结构转型升级的创新实践；是中央企业践行‘央企担当’，贯彻资产经营工作、推动清洁能源投融资模式转型升级、实现高质量发展的又一探索。中国电建将持续在清洁能源领域提升资产运营水平，加强与资本市场各方的沟通协作，为投资者创造更多的价值，实现发行人与投资人的共赢。”

记者注意到，伴随供给端的扩容，当前如何进一步激发需求端的活力亦成为了各方关注的焦点。

不论是FOF基金产品投资范围扩容，入局公募REITs市场，还是加大力度推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与布局，积极培育专业REITs投资者群体；抑或是研究推动REITs市场与香港互联互通，提升对外开放水平，引入境外投资者……在各方共识进一步凝聚的大背景下，2024年公募REITs的投资者结构有望进一步完善，这必然会为公募REITs市场带来更多源头活水，增强REITs内生稳定性，助力公募REITs稳健前行。

市场活力有望持续迸发

整体来看，我国公募REITs市场发展内生动力依然强劲。

随着存量产品经营与市场表现的不断向好，叠加有关政策的积极引导，业内专家普遍预计，2024年我国基础设施公募REITs市场规模将在“新发和扩募”双轮驱动的背景下不断扩充，市场活力有望持续迸发。

2022年至今，公募REITs市场从初期的非理性上涨到震荡下行，再到今年春节后的企稳回升，基本走过了一个完整的市场化过程，均衡机制的韧性得到了明显增强，这也为后续市场的建设创造了有利环境。公募REITs产品的长期投资价值和资产配置价值将进一步得到广大投资者的认可。

“我们看好公募REITs产品于长期内成为重要的高股息资产，在各机构的配置中发挥积极作用。”中信证券首席经济学家明明表示，“短期内，随着交投活跃度的大幅提升，我们建议投资者综合分派率、IRR、资本化率等估值指标以及底层资产的基本面进行择券布局。”

编辑：张煜

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115