央票暂停助力资金面 国开债迎“开门红”

春节前资金面预期的好转，在相当程度上令2012年首期新债招标结果符合预期。昨日，今年首期国开行金融债(10年期)中标利率达3.85%，低于二级市场5个基点。市场人士指出，春节前央行停发和适时展开逆回购的消息，缓解了春节前流动性紧张的预期，助涨了债市的多头氛围。

春节前资金面预期好转

昨日招标的200亿元的12国开01债，期限为10年，公告显示，本期政策性金融债的中标利率为3.85%。位于招标前日机构预测招标区间的下限。据交易员透露，本期国开债的首场认购倍数为1.48倍。

“今年首期国开债招标还可以，主要是受资金面预期好转的推动。”招商证券债券研究员柴树懋告诉记者，上周五央行宣布春节前暂停央票发行和适时开展逆回购的消息，减缓了市场对春节前流动性的担忧，而另一关键原因则是，约1.2万亿财政存款的确如期投放。此外，从需求看，年初利率产品供给不多，本期债券也符合部分机构延长债券组合长期的需求。

数据显示，昨日银行间回购利率下行，隔夜回购加权平均利率周二下跌了30个基点，至3.70%附近，7天回购利率则收于4.08%，下行了44个基点。但机构对跨年资金需求仍较大，21天及1月品种的资金价格仍小幅上行。