季末投资氛围趋谨慎 3年期国开债利率料升

新华08网上海3月27日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,国家开发银行将于3月28日上午招标发行2012年第十五期金融债券,发行总量不超过240亿元,期限3年｡

此前,包括国海证券、潍坊农信在内的两家机构,给出的中标利率预测区间分别为:3.73%-3.78%、3.69%-3.74%｡

中债估值显示,当前银行间3年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.6717%,高于历史平均水平约52BP,具备较好的配置价值｡二级市场方面,剩余期限2.9068年的“12进出01”最优双边报买为3.69%,报卖为3.67%;剩余期限2.8110年期的“07国开29”最优双边报买为3.76%,报卖为3.73%｡

考虑到今年国开债发行规模仍然较大,其估值一般高于非国开行金融债,因此市场普遍预计,本期债券的招标利率将略高于二级市场水平｡

可以看到,上周银行间政策性金融债收益率曲线陡峭化上移显著,其中7年期以上利率升幅均在6BPS,超长端利率升幅更加明显｡

鉴于目前下游需求回暖、宽松政策持续均有利于推动经济复苏,从而制约利率产品表现,则在短期流动性面临考验、曲线形态趋于陡峭的情况下,债券市场在月底谨慎气氛的影响中将维持小幅震荡的格局｡ (完)