日元下跌令热钱忧虑再临 各国蠢蠢欲动

美元兑日元升破100心理关口，突显全球对于超宽松货币政策愈发担心，也格外令人猜想其他国家的决策者可能会采取行动保护经济免受热钱侵袭。

美元兑日元上周五(5月10日)涨至四年半高位，过去六个月累计涨逾20%，因日本首相安倍晋三推行强有力的货币宽松与财政扩张组合政策。其中包括日本央行4月4日释出前所未有的强力货币扩张，希望重振15年来遭受通缩和增长停滞之苦的经济。

另一方面，日元走软的部分原因还在于美元指数转强。美元指数是受到美国强劲数据与美联储(FED)或开始撤出部分刺激举措传言的提振。

在七国集团(G7)会议前，日本央行行长黑田东彦于上周五(5月10日)重申，日本实施的超宽松货币政策并非针对汇率。美国财政部长杰克·卢则称美国正在关注此事。

杰克·卢在伦敦对美国国家广播公司商业新闻台(CNBC)表示：“日本长期以来面临经济增长问题，我们也鼓励日本解决。因此只要他们不超出国际协议架构，我认为经济成长就是重要的优先事项。”他还补充称：“我只是要重申基本规则，以及我们已清楚表明我们将关注此事。”

此外，上周澳洲和韩国央行双双降息，并指出本币强势是降息的原因之一，加重了全球汇率战正在发酵的忧虑。韩国央行行长金仲秀并明确指出，日元疲势是个问题。

西太平洋银行(Westpac Bank)分析师Jonathan Cavenagh称，韩国央行宣布降息后，美元兑日元从99.00升至101.30，这样的涨势想必没有逃脱韩国的注意，韩国和日本在汽车和科技产品等很多出口领域存在竞争关系。

与此同时，新西兰联储从1985年以来第二度承认干预汇市。这是当局为阻止热钱流入这个开放的小规模经济体，而采取的为数不多的防御手段之一。

新西兰联储主席惠勒设法将纽元兑美元压低，但成效可能不大。

Triple T Consulting的分析师Sean Keane表示，除非全球量化宽松潮流终结，否则按传统指标衡量，纽元可能仍会保持被“高估”。

值得注意的是，中国似乎在控制热钱流入之战中加大了火力。由于人民币兑美元升至纪录高位，上周中国收紧对银行在自身账户可持有人民币多头仓位的限制，并采取限制措施阻止企业用美元贷款来押注人民币升值。

外管局要求加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理，通知称，外汇局应及时对资金流与货物流严重不匹配或流入量较大的企业发送风险提示函，要求其在10个工作日内说明情况。

西太平洋银行的Cavenagh指出，中国外管局周末的反应可能暗示了未来的趋势，亚洲区其他央行可能会效法中国，不过它们的资本账户通常比较开放，有些规则可能很难实施。