欧元“V型”大逆转 非农能否压灭多头气焰

周四欧元走势出现“V型”大逆转。尽管欧洲央行实施了降息、负存款利率等重磅举措但欧元/美元在一度触及4个月低点后便强势反弹。市场下一焦点将是万众瞩目的美国5月非农就报告。

周五(6月6日)亚市早盘欧元/美元维持在1.3660附近交投。今日稍晚美国将公布非农就业报告预计将显示就业增长放缓，但不太可能影响美联储(FED)调整宽松货币政策的进程。分析师指出若数据意外表现强劲，可能提升美联储较早加息的预期，这将对美元构成提振，也可以灭一下欧元多头的“嚣张气焰”。

欧元不跌反张究竟怎么回事?

欧洲央行(ECB)周四几乎释放了全部“火箭炮”——降息、负存款利率、结束SMP冲销、准备欧版量化宽松(QE)、4000亿长期LTRO操作。但5.3万亿美元的外汇市场似乎并不认可欧洲央行史无前例的弱化欧元的举措。

欧洲央行将存款利率降至-0.1%成为首个实施负利率的世界主要央行。将指标再融资利率降至0.15%并将隔夜贷款利率降至0.4%。

在欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)和他的同僚让欧洲央行成为首个实施负利率的主要央行、公布了其他抵抗通缩的政策计划之后欧元一度下跌但随后迅速反弹市场认为这些措施只会吸引国际投资者。

欧洲央行政策声明发布后欧元/美元一度触及1.3504的四个月新低。不过之后欧元稳扎稳打止跌反弹纽约尾盘报1.3658当日升0.44%。

Monex Europe Ltd.市场分析主管Eimear Daly表示:“德拉吉将不得不阻止欧元强势他不希望欧元/美元高于1.38更不希望高于1.39。而今天的汇价走势说明这些点位并非不可能。”

欧洲央行将三大利率调降至纪录低位以避免欧元区出现日本式通缩的风险并拉低欧元汇率。欧洲央行首次对银行在央行的隔夜存款收取0.1%的费用试图迫使银行向中小企业放贷。

德拉吉没有宣布大规模购买资产计划即所谓的量化宽松(QE)政策但表示将在必要时进一步采取行动。

欧洲央行发布的内部最新预估显示今年通胀仅为0.7%明年为1.1%2016年为1.4%预估被下修进一步远离央行设定的接近2%的目标。

丰业资本(Scotia Capital)汇市策略师Camilla Sutton表示:“我认为这凸显通胀趋势严重偏向于下行且低于市场预期所以我认为令人担心的一点是欧洲央行的行动已经太晚以及是否会遵守承诺。”

有分析师指出市场早就对欧洲央行采取行动有所预期因此迅速获利了结这触发了轧空行情。欧元/美元因此弹回至1.3670的高位。

澳洲国民银行(NAB)策略师Emma Lawson表示:“欧元走势出现常见的“因谣言而买进、因事实而卖出”的情况。”

Lawson并指出欧洲央行所造就的“冒险”操作结果是美元全面走空使得不只是欧元就连纽元和澳元在纽约盘也收高。

Wells Fargo Securities汇市策略师Eric Viloria表示: “欧洲央行进一步放宽政策和美联储减少宽松政策形成对比给我们预期欧元走软提供了依据。”

野村国际的高级经济学家NickMatthews在上述决定发布之前表示:“他们不得不针对低迷的通胀有所行动投资者预料他们会为更加非传统货币政策留下余地例如QE。”

法国巴黎银行利率策略师Aaron Kohli说:“欧洲央行公布的政策中还有很多细节待敲定欧洲央行对隔夜存款实施负利率是人们关注的焦点所在但央行还会在必要时买入资产支持证券(ABS)但还没有详细内容。”

下一风险事件:非农

美国劳工部将于北京时间周五20:30公布非农就业报告全球金融市场对此密切关注。美国5月就业增长或有放缓失业率很可能上升但并不足以颠覆有关美国经济在严冬下滑后强劲反弹的观点。 

路透调查显示上月非农就业岗位或增加21.8万个。虽然这低于4月28.8万个的强劲增幅但仍超过之前六个月的平均水准。

非农就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”它是市场最为敏感的月度经济指标其表现对于美联储政策走向至关重要。

美国劳工部5月2日公布的数据显示美国4月非农就业人数增加28.8万人 远好于预期的增加21.8万人创2012年1月以来最大增加人数。同时4月失业率降至6.3%创2008年9月来的新低。

穆迪分析(Moody's Analytics)资深分析师Ryan Sweet表示:“就业增长将显示明显加速。”

虽然失业率料从4月所及五年半低位上升0.1个百分点至6.4%但可能是受求职者增加推动。劳动力人口增加表明其对就业市场抱有信心。劳动参与率大幅下降是4月失业率意外大幅下滑的诱因。

美联储或许通过该报告来确认就业市场稳步复苏。美联储正在缩减月度购债规模但在2015年下半年之前料不会加息。

渣打银行分析师Thomas Costerg表示:“美联储缩减购债在稳步推进。经济好转带动就业增加可能让其感到宽慰虽然增幅有一些波动。”

分析师指出假如5月非农数据继续表现出色则可能提升外界对美联储加快缩减量化宽松(QE)的步伐甚至提早加息的预期这将对美元构成提振。

美联储公开市场委员会(FOMC)在4月30日的会议将每月购债规模从550亿美元降至450亿美元。

加拿大帝国商业银行(CIBC)此前发布报告称分析师认为美国4月非农数据之所以能录得28.8万人的增加是由于美国从一季度恶劣的气候中解脱了出来。但是投资者也需注意复活节对数据的影响由于每年复活节的时间不一样因而很难对其进行修正。

该行表示上次复活节来的晚因此4月的零售和休闲行业获得了很大的提振。不过进入5月后这些行业就有点回落的表现。要知道这些行业在今年的多数时间都录得了大幅增长所以5月的非农数据

有可能因为这些行业的回调而承压。不过CIBC也表示如果美国5月非农数据不佳的话投资者对美元也无需太过沮丧。因为美元目前仍处于上行趋势的中途非农数据未来也有进一步上行的空间。

前瞻数据并不那么妙

美国自动化数据处理公司周三公布的数据显示美国5月ADP就业人数增加17.9万人远不及预期的21万人这也令市场对于周五的非农数据感到担忧。

ADP就业走软给周五的非农敲响了警钟。纽交所的一位交易员就担心地表示“5月ADP就业人数增加17.9万创下过去12个月以来的第二低位周五非农或不如市场预期的那么乐观。”

Raymond James & Associates的首席经济学家Scott Brown指出:“这确实是一个环环相扣的问题。美国的就业市场仍需要进一步改善才能回归到危机前的水平。”

但从经济学家们的角度来看纵然ADP的数据令人失望但是非农就业报告却未必就悲观。

穆迪的首席经济学家Mark Zandi就表示“从表面上看本次ADP是让人失望的。但如果用一揽子数据区衡量美国就业市场的话可以看到当前潜在就业增长超过20万/月这个水平是没有问题的。”

Markitwatch华盛顿分社社长Steve Goldstein也认为“增加17.9万人的结果令市场失望但实际上ADP数据统计时将劳工部的数字融入到他们的统计参考范畴内并不见得精确。”

美国劳工部周四发布美国5月31日当周经季调后初请失业金人数增加8000人为31.2万人。接受路透调查的分析师预估上周初请失业金人数增至31.0万人。

由于存在复活节及逾越节假期等季节调整因素导致近周来初请失业金人数大幅波动。

劳工部一名分析师表示并无特殊因素影响这份数据。初请失业金人数四周均值减少2250人至310250人为2007年6月以来最低水准。