美元过去被视为特权的国际储备货币地位如今成为负担。
2009-2011年任美国副总统拜登(Joe Biden)首席经济学家及首席经济顾问Jared Bernstein在文中写道:
经济学领域有几条不变“真理”,数十年来,美元的国际储备货币地位难以撼动,它也是美国经济政策的核心原则。毕竟,谁不希望自己国家的货币能够成为别国银行和政府手中持有的储备货币?
但Jared Bernstein认为,现在这种角色对美国经济弊大于利。它影响就业增长,使政府预算增加、贸易逆差扩大、金融泡沫膨胀,要让国内经济走上正轨,美国政府就不能再信守保持美元作为国际储备货币的承诺。
美国财政部经济学家Kenneth Austin也在8月的一期学术期刊《后凯恩斯经济学期刊》(The Journal of Post Keynesian Economics)中撰文提到美元影响美国外贸的问题。
他的文章表明,因为维持美元的全球主要储备货币地位,美国自愿参与了本国贸易逆差扩大的过程,并非被别国操控的贸易而牺牲。
具体而言,希望增加出口的国家会囤积国际储备货币,压制本国的消费、增加储蓄。要维持全球平衡,美国这类发行国际储备货币的国家就必须减少储蓄、让国内消费需求超过自身生产水平,也就形成了贸易逆差。
这意味着,美国人自己无法决定储蓄率和消费水平。只要美元还是储备货币,即使美国并未直接参与,国内的贸易逆差形势也会恶化。Austin还认为,美元的独特地位导致美国就业市场也内需不足,评估工作岗位成本的正确指标应该是美元对国外买家的储备价值。他估计,有600万制造业工作岗位最有可能因出口变化受到威胁。
不过Bernstein认为,摘掉美元的“王冠”比世人料想的容易很多。例如,美国可颁布法规避免别国囤积过多美元……如果考虑下维持低进口价格和巨大贸易逆差的代价:制造业疲弱、工资增长停滞、甚至低通胀、预算赤字、资产泡沫,和这些代价相比,进口价格高一些也不算什么。
虽然实现贸易平衡可能必须允许价格回升,但没有理由不断刺激通胀上升。Bernstein认为,美国的通胀率从现在的1-2%升到正常的2-3%即可。而适当提高通胀会给美国带来更高质量的工作机会、更稳定的复苏和重获生机的制造业。
全球储备货币的优越地位已是美元无法继续负担的“特权”。
尽管如此,国际货币基金组织(IMF)7月公布的数据显示,从目前情况来看,美元仍是各国央行首选的储备货币,在外汇储备中所占份额超过60%。2014年1季度,IMF外汇储备中的美元总额为3.763万亿,所占比例为60.9%,与去年第四季度相比变化不大。
今年第一季度全球外汇储备总额上升至11.864万亿美元,创下纪录高位,去年底为11.685万亿。欧元的份额持稳在24.4%,总计1.523万亿美元,较2009年最高的28%有所降低。日元的份额在第一季度微升至3.9%,前一季度为3.8%。






