导言:欧债危机历时三年仍未见消退,且愈演愈烈。从一开始的希腊,蔓延至意大利、西班牙、爱尔兰、葡萄牙。国际评级机构屡降欧元区国家主权信用评级,欧洲银行业也面临着极大的风险。破产?违约?脱离欧元区?“欧猪五国”命运将如何?

  • 2012年欧债危机大戏拉开帷幕

    2012年,欧洲经济增长前景黯淡,进一步打击了本已脆弱的市场信心。专家分析,虽然欧债危机在今后几年内将继续发酵甚至恶化,但长期来看,作为欧洲一体化重要成果的欧元区和欧元崩溃的可能性不大。[详细]

  • 2012年欧债危机前景“审慎乐观”

    新的一年,欧元区国家和银行将应对巨额债务到期,融资压力史无前例.债务危机和银行业危机双重挤压下的欧洲经济将"步履蹒跚",市场信心更加难以重建,欧元和欧元区的命运前途也将备受关注。[详细]

背景介绍

    “欧猪五国”得名于欧元区五个国家英文名称首字母缩写--“pigs”,即葡萄牙(portugal)、意大利(italy)、爱尔兰(ireland)、希腊(greece)、西班牙(spain)。因欧元区成员国主权债务危机愈演愈烈,且有蔓延之势而成为国际金融市场热门词汇。近期欧债危机已成为威胁全球经济复苏的主要因素之一。

相关专题
图说欧债-欧债危机何去何从?
  • 援助:希腊救助方案悬而未决 迎来关键一周

    欧盟、IMF和欧洲央行随后暂停与希腊新一轮救助计划的谈判,并宣布停止发放第六笔总额为80亿欧元(约合109亿美元)的贷款。欧元区内部对救助希腊的态度明显分成两个阵营:以法国为首的国家态度坚决;以德国为首的国家比较消极和迟缓。 [详细]

  • 德法力挺希腊留在欧元区 市场吃下“定心丸”

    14日,欧盟委员会成功为葡萄牙发行了10年期债券,德法也承诺希腊将留在欧元区,同时也有消息称外部经济体将对欧洲展开援助。受德法表态等利好因素提振,15日亚太股市及欧洲股市早盘,主要股指普遍实现强劲反弹。[详细]

后果如何?
  • 违约

    首先,希腊违约将使主权风险传染至西班牙、意大利等国。法国债券也将面临传导风险,从而核心国家债券市场也将受到影响。

  • 其次,金融资产也将从或有转至实际的不良资产,这将导致银行系统风险泛滥。希腊债券不再具有抵押品资格,欧洲央行或将切断对希腊银行的资金供应。如果希腊因违约而被下调评级,则持有希腊债券的银行,不论其账面记录的是票面值还是原始值,都必须调整至市值,确认损失。欧洲银行业面临的损失,将远大于6月第二轮1090亿欧元希腊救助计划上同意的21%的亏损额度。

  • 脱离欧元区

    希腊没有自己的货币,如果希腊选择或被迫离开欧元区,希腊主权债减计率将达到100%,这可能将对国际市场造成更为严重的后果。[详细]

  • 破产

    希腊的破产会使银行业陷入危机,虽然许多银行已经将希腊公债卖给了欧洲央行。但是投资者似乎依然认定,如果希腊出现债务违约的话,很多银行依然无法独立承受这样的后果。[详细]

意大利 降级 标普 评级 欧债危机
后果如何?
  • 意大利信用评级遭降 融资成本大增

    法国国家科学研究中心经济学家埃利·科昂指出,意大利信用评级下降,直接后果是意大利政府的融资成本将增加,加大投入、刺激经济的空间缩小。直接表现是债券市场上气氛紧张。20日,意大利10年期国债收益率上涨13个基点至5.72%,与德国同期国债收益率差扩大至397个基点。同时,西班牙10年期国债收益率上涨8个基点至5.44%。[详细]

  • 欧盟官员称意大利若破产或导致欧元区瓦解

    Oettinger称,如果意大利陷入财政困境,该国将不能继续为欧洲金融稳定基金提供资金,这将是个问题。意大利因此必须严格执行新的财政紧缩计划并提前完成将预算赤字占国内生产总值(GDP)之比降至3%以下的目标。欧盟必须向意大利施压以确保其履行计划。欧洲金融稳定基金的规模不需要扩大,因为它足以为葡萄牙、希腊和爱尔兰提供融资。[详细]

市场影响
对中国影响
  • 欧债危机加剧 中国短期内面临更大规模国际资本的流入

    “危机的爆发会使中国在短期内面临更大规模国际资本的流入。”张明认为,当前全球流动性依然宽松,欧债危机的再度爆发会使得欧洲央行推迟退出宽松货币政策的时间。此时那些不断加息、货币具有较大升值预期、或者资产市场可能出现反转的国家,就会成为热钱流入的目的国,资金的大进大出无疑将影响中国资产价格的走势。[详细]

各方表态
  • 外交部:中国继续将欧洲作为对外主要投资市场

    外交部发言人姜瑜13日在例行记者会上表示,中方对欧洲经济、欧元抱有信心,欧洲会继续成为中国对外主要投资市场之一。她说,中方希望与欧盟国家通过扩大经贸、金融、投资等各领域的合作,与欧方携手共同应对挑战。她表示,“我们希望欧盟国家采取切实措施确保中国对欧投资安全。”[详细]

  • 拉加德:主要经济体需采取行动防止经济再崩溃

    国际货币基金组织总裁拉加德表示,世界主要经济体必须快速、大胆、果断地采取行动,避免全球范围内金融和经济再次崩溃。她称,欧美经济增长疲软,政府资产负债表情况糟糕,加之目前金融系统仅部分修复,缺少协同的应对政策,更加剧了信心的丧失,需求、投资和就业创造的下降。[详细]

  • 野田佳彦暗示买入更多EFSF债券

    日本首相野田佳彦9月20日表示,为缓和金融市场对欧洲主权债务危机的担忧,日本政府对于购买更多欧洲金融稳定基金(EFSF)债券持开放态度。 他表示,欧盟必须首先就如何应对危机达成共识,日本随时准备为帮助遏制欧元区债务危机贡献自己的力量。[详细]

  • 特里谢:欧元区应尽快实施救助希腊计划

    欧洲中央银行行长特里谢5日敦促欧元区国家切实执行新一轮救助希腊的计划,并切实加强对各自公共财政的监督,提高欧元区的经济治理水平。特里谢发表演讲时说,希腊日益恶化的财政状况和经济形势让金融市场深感担忧,欧元区国家需要“尽快坚决、切实实施”业已决定的新举措[详细]

专家评论
  • 吴晓灵:恐慌情绪不利于解决欧债问题

    全国人大财经委副主任委员吴晓灵在中国经济五十人论坛颐和园对话会上表示,目前国际金融市场对欧元和欧元区债务问题的恐慌情绪,不利于问题的解决。意大利必须解决自己的问题,但世界可以给意大利一些时间和信心,中国已准备好与其他国家合作。 [详细]

  • 蒙代尔:应对欧债危机需“三管齐下”

    蒙代尔认为,欧洲央行购买欧元区国家国债是必须之举,但要从根本上解决欧洲债务问题,至少要在三个领域展开行动。一是存在严重债务问题的欧元区国家必须做好“自我调整”,努力改善自己的财政状况。与此同时,全力确保经济增长。 [详细]

  • 张茉楠:帮助欧洲有助缓解全球金融失衡

    购买欧债既不是中国慷天下之慨,更不是仅仅从商业价值的抄底心态考虑,欧债危机以及解救的背后依然是大国的博弈。尽管这其中会有中国被动买单的成分,但从某种意义上来说,帮助欧洲就是帮中国自己,是中国为缓解全球金融失衡所支付的期权成本。 [详细]

  • 索罗斯:解决欧债危机需统一财政部

    投资大鳄乔治·索罗斯发表署名评论文章为正在愈演愈烈的欧债危机出谋划策。文章称欧元区只有创立一个统一的财政部,才能解决欧债危机,才能避免金融崩溃和“大萧条”。他还认为应该为希腊、葡萄牙和爱尔兰创立有序违约和暂时脱离欧元区的机制。[详细]

外媒看欧债危机
  • 路透社:调查显示希腊债务重组难以避免

    路透社对28位经济学家与15位基金经理进行的调查显示,绝大多数被调查者认为希腊会在今年年底左右或以后被迫进行债务重组。虽然希腊政府一再宣称不会进行债务重组,但从调查结果来看,市场关注的只是重组的时间及形式。调查显示,约80%的调查对象认为希腊最早会在今年10月启动债务重组,约一半的调查对象认为债务重组会发生在一年以后,只有8位调查对象认为重组会在10月前发生。[详细]

  • 华尔街日报:美欧应对危机政策存在三大失误

    美国《华尔街日报》中文网络版登载了题为《美欧经济政策错在哪?》的文章,摘编如下: 全世界决策者都没有预见全球金融危机到来。但危机袭来时,他们采取应急措施,引导经济走出了深渊。如果他们没有这样做,情况会更严重。[详细]

  • 法国《欧洲时报》:各方应摒弃偏见共同面对全球危机

    法国《欧洲时报》发表了一篇题为《“金砖救欧洲”:同舟共济向未来》的文章,摘编如下:在欧洲债务危机愈演愈烈之时,传来了由巴西、中国发起的“金砖国家”聚会商讨援助欧洲的消息。对此,IMF总裁拉加德称这是一个有意义的进展,亚洲、中国的一些市场人士认为风险太大,而欧洲的部分媒体则表示疑虑,认为新兴经济体的援助另有所图。[详细]

欧债危机进程全况
2011年
9月20日 希腊政府断然否认了一些媒体关于希腊可能就是否退出欧元区举行全民公决的报道。
9月19日 标准普尔公司宣布,将意大利长、短期主权信用评级从“A+/A-1+”下调至“A/A-1”。评级展望为负面。转兑评估体系评级仍为“AAA”,与欧元区其他成员国一致。
9月16日 欧元区成员国财政部长在波兰举行会议,继续推进第二轮援助希腊方案的谈判。美国财长盖特纳首次参加欧元区财长会议。
9月14日 意大利通过最新紧缩方案,希腊表态将兑现各项承诺不会轻易违约。
9月12日 希腊副财长萨切尼迪斯表示,目前该国资金仅可供政府运行至10月。
8月25日 国际货币基金组织(IMF)表示,希腊或将在今年9月底获得下一笔救助贷款拨款。
8月24日 希腊财政部发布声明称,政府内阁已批准一项关于成立"问题银行"的方案。
7月25日 穆迪将将希腊外币和本币债券评级由Caa1下调至Ca,在垃圾级范围内进一步下调三档,评级展望为发展中。
7月21日 欧元区领导人就希腊新一轮救助方案达成一致,同意再为希腊提供1090亿欧元的贷款。
7月15日 欧洲银行管理局公布最新欧洲银行压力测试结果,在接受测试的90家欧洲银行中,有8家未能通过,另有16家勉强过关。
7月12日 穆迪将爱尔兰政府债券评级由Baa3下调至垃圾级Ba1,并维持评级前景为负面。
7月11日 西班牙首相萨帕特罗宣布内阁重组计划。
7月11日 英国《金融时报》报道,欧盟对希腊违约的立场有所改变,部分欧盟领导人已准备接受选择性违约。
7月8日 意大利股市债市双双暴跌。意大利股市当天重挫3.5%,创下近五个月来最大跌幅。
7月8日 IMF执行董事会完成了对希腊提供第五批救助贷款的审查,批准立即向希腊拨付相当于29亿特别提款权(约合32亿欧元)的救助贷款。
7月5日 穆迪将该国政府长期债券评级由Baa1连降4级至垃圾级Ba2,维持评级前景为负面。
7月4日 欧盟委员会通过一项旨在加快实施向正处于财政收支困境的第三国提供宏观财政援助方案的法规框架。
7月4日 标准普尔警告称,假如欧盟以债务延期为基础制定第二轮援助希腊方案,则该机构将视其为“选择性违约”。
7月2日 欧元区财长决定向希腊发放第五批总额120亿欧元的贷款。其中欧盟承担87亿欧元,而国际货币基金组织将向希腊拨付剩下的33亿欧元,全部款项将于7月15日前到位。
6月30日 意大利政府正式推出一份总额约470亿欧元(约合682亿美元)的财政紧缩计划,以进一步降低财政赤字水平,避免经济受到欧洲债务危机的影响。
6月29日 希腊议会以155票支持、138票反对通过了新经济紧缩计划,以便获得欧盟及IMF的救援贷款,避免可能出现的偿债困难。30日希腊议会以微弱多数通过一项法案,以便执行议会29日通过的中期经济紧缩计划,获得摆脱债务危机急需的救援贷款。
6月22日 大幅改组后的希腊新内阁以155票支持,143票反对赢得了议会信任投票,从而避免了提前大选,获得了解决债务危机亟需的缓冲时间。
6月20日 欧元区财长同意让私人投资者在自愿基础上参与对希腊新一轮救助。
6月17日 希腊总理帕潘德里欧大幅改组内阁,涉及的部门包括财政部、外交部、国防部、劳工与社会保障部等部门。
6月13日 标普宣布将希腊长期评级下调至CCC,前景展望为负面。
6月7日 惠誉指出,如果希腊债券持有人将持有的即将到期的希腊债券置换成更长期的新债券,即使这一做法被认为是“自愿”的,也将构成希腊债务违约事实。
6月1日 穆迪将希腊的主权信用评级从B1进一步下调至Caa1,并继续将其前景展望定为负面。
5月24日 惠誉和穆迪将维持意大利的债务评级展望为稳定不变。
5月21日 标普宣布将意大利主权信用评级展望由稳定下调至负面。
5月22日 西班牙历史上第九次地方选举举行,执政的西班牙工人社会党遭遇30年来最惨重的失败,失去多个传统选区。
5月16日 欧元区财长批准对葡萄牙的援助方案,同意在今后三年中和国际货币基金组织一道向葡萄牙提供780亿欧元的援助贷款。 其中欧盟负责提供520亿欧元,国际货币基金组织提供260亿欧元。
5月9日 标准普尔下调希腊长期主权信用评级至垃圾级B,评级前景负面。
5月6日 德国《明镜》周刊报道,希腊接受1100亿欧元救助后,经济危机并未缓解,债务负担已发展到无以复加的严重地步。目前该国考虑退出欧元区,重新启用本国货币,并进行债务重组。希腊政府和欧元区高层否认了该消息。
5月3日 葡萄牙看守政府总理苏格拉底宣布,经过近半个月的谈判,葡萄牙与IMF、欧盟和欧洲中央银行三方已达成援助协议,葡萄牙将在2013年实现预算赤字减至3%的目标。未来三年,葡萄牙将获得780亿欧元的援助资金。
4月9日 欧盟成员国财政部长非正式会议正式通过了援助葡萄牙的决议,作为条件,欧盟要求葡萄牙采取进一步财政紧缩和结构性改革措施。
4月6日 葡萄牙看守政府总理苏格拉底宣布,葡政府决定请求欧盟提供金融援助,以缓解不断恶化的由债务问题而引发的金融危机。
4月1日 惠誉将葡萄牙主权信用评级从A-下调至BBB-。
3月31日 葡萄牙总统席尔瓦晚宣布,接受苏格拉底总理的辞呈,解散议会,并决定于6月5日提前举行议会选举。
3月30日 标准普尔将塞浦路斯的长期主权信用评级由A降为A-,短期评级由A-1降为A-2,前景负面。
3月29日 标准普尔将希腊评级从BB+降至BB-,葡萄牙从BBB降至BBB-,前景展望均为负面。
3月25日 欧盟成员国领导人在春季峰会上通过了一套全面方案,以应对欧元区主权债务危机欧元区主权债务危机。这套备受外界期待的全面应对方案既包括扩大现有临时救助机制的规模和用途、为希腊等受援国减负、开展新一轮银行压力测试等短期措施,也包括落实经济治理改革、建立欧元区永久性救助机制、增强欧元区国家经济竞争力、促进经济趋同等长效举措。
3月24日 标准普尔将葡萄牙长期主权信用评级从A-下调至BBB,前景展望为负面。
3月24日 惠誉将葡萄牙主权信用评级,由A+下调两个等级至A-,前景展望为负面。
3月23日 葡萄牙国会投票否决该国政府提出的一项财政节支计划,这令葡萄牙政府接近垮台,总理苏格拉底已经递交辞呈。
3月21日 欧盟成员国财政部长就欧元区永久性救助机制的具体架构达成一致。作为一项核心内容,欧洲稳定机制的有效融资能力为5000亿欧元,为了在发债融资时获得最高信用评级,其认缴资本将达到7000亿欧元,其中800亿欧元为实际到位款项,欧元区国家在欧洲稳定机制2013年7月正式运作前需支付400亿欧元,此后3年内再支付400亿欧元,而余下的6200亿欧元将包括欧元区国家承诺可随时支付的款项和担保。
3月15日 穆迪将葡萄牙长期政府债券信用评级从A1下调至A3,评级展望继续定为负面。
3月10日 迪西班牙主权债务评级下调一档,即从Aa1级至Aa2级,前景展望设为负面。
3月7日 穆迪将希腊主权信用评级由Ba1连降三级至B1,同时维持其评级前景展望为负面。
2月14日 欧元区财长初步商定未来永久性救助机制的规模,同意拿出5000亿欧元援助未来可能陷入债务危机的欧元区国家。在目前4400亿欧元的“欧洲金融稳定工具”2013年到期后,永久性的“欧洲稳定机制”将生效,财长们初步确定该机制的资金规模为5000亿欧元,并每两年对该机制进行至少一次评估。IMF也将为“欧洲稳定机制”提供资金,但数额待定。
1月14日 惠誉将希腊主权信用评级从BBB—降为BB+,前景展望负面。
2010年
12月16日至17日 欧盟领导人将举行今年最后一次会议,有望商定如何通过修改《里斯本条约》,建立欧元区永久性危机应对机制。
12月2日 欧洲中央银行召开货币政策月度决策会议,决定将欧元区16国主导利率维持在1%的历史最低水平,并继续向金融机构注入流动性。此外,为了遏制爱尔兰债务危机蔓延,欧洲央行加大了购买欧元区国家国债的力度,市场恐慌情绪暂时得以缓解。
11月28日 欧盟成员国财政部长举行特别会议,通过爱尔兰救助方案,总额850亿欧元。与会的欧元区成员国财长们同时商定,欧元区未来建立的永久性危机应对机制将允许私人投资者为主权债务危机分担损失,但这不适用于目前已经出台的救助机制。
11月24日 爱尔兰政府公布了一份四年期的财政紧缩计划,拟削减财政赤字150亿欧元。
11月21日 爱尔兰政府正式请求欧盟和IMF提供救助,沦为第二个希腊,欧元区主权债务危机掀起第二波高潮。
11月10日 爱尔兰国债收益率升至欧元1999年诞生以来的最高水平,债务形势急剧恶化。
10月28日至29日 欧盟领导人通过专门小组报告,决定从强化财政纪律、新建宏观经济风险监测机制、加强经济政策协调和建立永久性的危机应对机制这四个方面完善欧盟尤其是欧元区经济治理,堵住债务危机所暴露出的欧元体制性漏洞。
10月18日 由范龙佩领导的专门小组举行最后一次会议,与会欧盟成员国财政部长就完善欧盟经济治理、强化财政纪律的改革方案达成一致。
9月30日 爱尔兰宣布,由于救助本国五大银行最高可能耗资500亿欧元,预计今年的财政赤字会骤升至国内生产总值的32%,实属史上罕见。
9月7日 欧元区成员国财政部长批准向希腊提供第二笔贷款,总额65亿欧元。同日,欧盟成员国财长同意,从明年起引入一套名为“欧洲学期”的宏观经济政策协调机制,届时,欧盟成员国的预算方案和改革计划需要提交欧盟委员会审议。
7月23日 欧盟公布银行业压力测试结果,在接受测试的91家欧洲银行中,仅7家未能过关。
7月13日 穆迪把葡萄牙的信用评级降至A1。
7月7日 德国政府出台4年期的财政紧缩计划,共开源节流800亿欧元。
6月16日 法国政府宣布退休制度改革计划,将退休年龄逐步从60岁提高到62岁,以减轻财政负担,这在法国国内接连引发强烈抗议。
5月27日 西班牙议会批准150亿欧元财政紧缩计划。
5月25日 意大利政府出台250亿欧元财政紧缩计划。
5月18日 欧元区成员国财政部长决定向希腊拨付首笔总额200亿欧元的救助资金。
5月10日 欧盟27国财长决定,联手IMF设立总额7500亿欧元的稳定机制,其中4400亿欧元由欧元区国家以担保形式提供,另有600亿欧元将由欧盟委员会从金融市场上筹集,国际货币基金组织提供2500亿欧元。
5月2日 欧元区成员国财政部长决定启动希腊救助机制,和IMF一道在未来3年内为希腊提供总额1100亿欧元贷款,其中欧元区出资800亿欧元,国际货币基金组织提供300亿欧元。希腊同日宣布了大规模财政紧缩计划。
4月27日 标准普尔把希腊信用评级从BBB下调为BB+,同日,同样存在严重债务问题的葡萄牙也遭降级。西班牙的信用评级第二天也被下调。
4月23日 希腊政府被迫向欧盟和IMF求援,要求启动救助机制。
4月11日 欧元区成员国财政部长商定希腊救助机制进一步细节,同意在必要情况下第一年拿出300亿欧元资金支持希腊。
3月25日 欧盟峰会达成由欧元区国家和IMF在必要情况下联手救助希腊的协议,并决定设立一个由欧洲理事会主席范龙佩领导的专门小组,为完善欧盟经济治理、防止希腊式债务危机重演提出改革建议。
2009年
10月20日 希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超12%。随后,全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级,欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。