2012商品行情料前低后高全年宽幅震荡（2）

今年商品市场将呈前低后高走势

2012年世界经济最为不确定因素是欧洲经济，如果欧债危机继续恶化，必然会对世界经济，特别是投资者心理造成冲击。随着一季度欧洲债务的集中到期，这一冲击爆发的可能性最大，如果不能出台有效的解决措施，将对大宗商品市场构成一定的向下压力。

总体说来，2012年商品将会呈现前低后高的走势，全年呈现的是一个高位宽幅震荡格局。

虽然欧债危机依然是压在商品市场头上的一把达摩克利斯之剑，但由于欧债危机目前来说是可见的，债务规模、到期时间以及可能的结果大家都已经考虑到，因此其影响并不会像2008年突然爆发的次贷危机那样大，更不会导致世界经济二次探底，只不过会使复苏之路更为曲折。

铜：充分震荡后仍将上行

从具体的品种来看，作为金属领头羊的铜的价格走势依然取决于中国需求。

而从上面的分析可以看出，2012年中国经济将会好于2011年，因此，中国对于铜的需求将会有所增加。另外，作为用铜量大户的电线电缆行业，根据“十二五”规划，在智能电网方面“十二五”期间将投资1.5万亿元，这将直接拉动铜需求，因此，铜价在底部经过充分震荡之后，未来仍将会继续上行。

期指：有望走出中级反弹行情

股指方面，股指在经过2010、2011年两年的持续下跌后，目前已经进入相对价值低洼区。

2012年新股过会将会强化上市公司质量和分红安排，2012年上市公司数量可能比2011年有所回落、质量有所提升；而在经济政策逐渐转向宽松的大背景下，资金流动性也会逐渐转好。在这两方面因素的刺激下，股指期货有望走出中级反弹行情。

豆类：有望走出中期牛市行情

农产品方面，投资者可以关注豆类商品。

近期在南美干旱、国内收储政策支持下，国内外大豆市场脱离了底部价格区间，上演了近半月的回升走势。

此外，基金的持续买入，也对豆类价格构成了较强支撑。

数据显示，自2011年12月15日开始，投机基金几乎以每日5000—6000手的数量进入豆类市场。CFTC最新公布的期货持仓报告(截至2012年1月3日)显示：大豆商品中，基金净多持仓39411手；而在2011年12月6日，基金大豆净多持仓仅为8586手。基金重新作为多头进入市场，表明豆类产品较其他商品更为看好，因此，豆类品种有望走出中期牛市行情。

总体说来，在欧债危机悬而未决、美国以及中国复苏依旧的大宏观环境下，2012年多数商品将呈现出宽幅大震荡走势，而上述基本面相对较好的品种，有望走出中级牛市行情，投资者可以重点关注。