国债期货合约及规则开始征求意见

新华社记者陈云富

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在中国证监会批准上市国债期货后，8日，中国金融期货交易所就5年期国债期货合约规则、交易规则及实施细则向社会公开征求意见，意见征集时间截止到7月14日，这意味着筹备多年的国内第二个金融期货品种上市进入了倒计时。

据中金所5年期国债期货合约及规则草案，将上市的国债期货交易代码TF，合约标的面值100万元，票面利率3%，4-7年的记账式附息国债可参与市场交割，最小变动单位为0.002元，挂牌合约月份为最近的三个季月，即3月、6月、9月和12月中的最近三个月循环，保证金比例和每日波动幅度限制均为2%。

同时，国债期货采用实物交割的方式，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五，最后交易日后的第三个交易日为最后交割日。

国债期货是国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用广泛的金融期货产品和风险管理工具。目前，除我国之外，全球前15大经济体都推出了国债期货产品。上市国债期货是金融业发展和改革“十二五”规划的重点任务，也是落实国务院关于金融改革整体部署的重要配套措施。推出国债期货有助于完善我国债券市场体系，提高国债定价效率，推进利率市场化进程，增强金融机构服务实体经济的能力。

中金所称，首推5年期国债期货，主要是从国际国内市场情况来看更为合适。从国际经验看，5年期是国际国债期货市场上最为成功的产品之一，5年期国债期货对应的可交割券范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量达1.9万亿，且流动性较好，市场代表性广泛；再次，可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行量稳定，具有较强的防逼仓和抗操纵能力；最后从套期保值需求看，商业银行交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当前我国公司债、中期票据的发行期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹配，也有利于投资者使用5年期国债期货进行套期保值。

中金所表示，下一步，交易所按照“高标准、稳起步”的要求，有条不紊地落实国债期货上市的各项准备工作。《5年期国债期货合约》及其相关细则的制定、《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则的修订将为各市场参与主体进行国债期货上市准备工作提供更加明确的指导，加快国债期货上市工作进程。