周评：大宗商品企稳反弹 QE缩减困扰市场

新华社记者陈云富

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--由于经济数据好于市场预期，在经历连续数周的下挫后，本周(7月29日-8月2日)大宗商品市场企稳迹象明显，前期跌幅较大的农产品市场也有所回升。不过分析人士指出，受美联储可能缩减量化宽松(QE)规模政策的带动，后期商品可能仍将经历经济增长与QE缩减的“拉锯战”。

数据显示，截至周五收盘，国内市场跟踪期货上市品种的商品综合指数微幅上涨0.35%，前期跌幅巨大的农产品也表现企稳迹象，跟踪一揽子大宗农产品期货上市品种价格表现的农产品综合指数微幅上涨0.15%，结束了此前连续两周大跌的势头。

油脂类品种成为农产品价格企稳反弹的“先锋”，除跟踪一揽子油脂类上市品种价格表现的油脂综合指数涨逾1%外，豆油、菜籽油、棕榈油纷纷企稳反弹，涨幅最大的棕榈油较前一周大涨2.7%，创下了两个月来的单周最大涨幅。

“目前豆类油脂市场关注的焦点仍是在天气，天气因素的炒作持续，美国大豆增产也是大概率事件，同时马来西亚棕榈油出口增加，逆转了前期的减势，使得市场短期反弹的动力上升。”北方期货的分析认为。

分析人士表示，近期商品市场关注的重点仍是好于预期的经济数据。“向好的经济数据使多种商品价格受到提振，说明大宗商品市场受美国经济数据的影响逻辑已经在发生变化。”易贸研究中心研究员于志丹表示，美联储退出QE的预期对市场的影响边际开始下降。

“只要数据不会靓丽到使投资者明确QE将立即退出，商品属性较强的大宗商品价格就会受到美国经济复苏的提振；而如果美国经济数据表现不佳，使QE退出的预期回落，则大宗商品市场将受到金融属性的支撑，也较容易上行。”于志丹预计。

“短期市场仍存在一定不确定性，但在经济增长的趋势确立后，则可能更容易出现上涨的走势。”分析人士预计。

对于“特立独行”的农产品市场，机构则依然较为悲观。“从农产品行业发展规律上，夏季是农产品消费淡季，基本面需求偏弱。而目前供应量庞大，进口激增，库存高位等诸多利空云集市场，板块难有大的回暖迹象。政策推手难以长期有效的提振市场，供需关系仍将是价格走向的决定因素，国储轮库陆续投放市场后，农产品市场可能会迎来一轮新的下挫。”大宗商品数据商生意社分析师张琼认为。