预计未来国内天然橡胶价格或将步入震荡触底

新华社记者李金红

海口(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2013年以来，受国际市场供应宽松、需求增速放缓和货币流动性趋紧等因素影响，天然橡胶价格大幅回落，国内部分天然橡胶上游供应企业出现亏损，而橡胶下游加工企业利润大增，我国橡胶产业面临挑战与机遇。业内预计未来国内天然橡胶价格或将步入震荡触底，形成去库存化格局。

橡胶价格回落　部分生产企业亏损

进入2013年后，我国天然橡胶价格跌幅较大，人工成本上升，国内部分上游橡胶种植企业面临亏损，业内人士对2014年上半年的橡胶价格走势并不乐观。 就期货市场而言，表现乏力，从2013年12月中旬起，沪胶主力由20000元/吨附近单边下跌，最低探至16680元/吨，跌幅将近20%，同时天然橡胶的现货价格也出现了大幅下降。

海南橡胶集团数据显示，2013年前8个月，天然橡胶现货价格总体出现急剧下跌状态。统计显示，从2013年2月初的2.7万元/吨跌至4月末的1.8万元/吨，仅3个月，跌幅高达30%以上。而到2013年7月初，天然橡胶价格跌破1.7万元/吨，为1.67万元/吨。

胶价偏低，使得部分胶农不愿低价出售，市场出现观望情绪。记者在海南昌江、儋州等地看到，部分胶农将干胶片囤积起来。“2012年晒干的胶片差不多收购价在每公斤17左右，2013每公斤不到14元。”海南昌江县海尾镇新海村胶农陈际名犹豫再三，还是将产后的2吨胶片囤积起来。“这要冒着很大风险，一方面若保管不善，胶片可能变质，另一方面，明年可能价格压得更低。” 相比胶农，橡胶种植企业将面临亏损使得行业出现担忧情绪，一些天然橡胶种植企业表示，短期内天然橡胶价格未见触底，未来还需勒紧裤腰带过“苦日子”。 　

天然橡胶产业受“四重”冲击　价格走势不容乐观

多位业内人士分析，本轮价格波动主要有四方面原因导致：一是美国QE(量化宽松货币政策)退出的预期令新兴市场资产价格普遍下滑，从东南亚各国货币汇率到东南亚主流商品价格都大幅下滑。自2013年12月美联储声明缩减QE后，资金广泛从东南亚流出，致使东南亚各国货币汇率和东南亚主流资产(商品)价格大幅下滑。 数据显示，从2013年11月底至2014年1月15日短短一个半月里，泰铢、印尼盾和马币兑美元都贬值1-2个百分点，其中印尼盾贬值程度几乎持平到2008年金融危机水平。天然橡胶作为东南亚的主要贸易商品，其进口价格与美元挂钩且价格弹性较大，因此价格也由于资金流出东南亚而大幅下挫：从2013年11月底至2014年1月15日，泰国20号标胶从2410美元/吨跌至2260美元/吨，跌幅约6%。

二是天然橡胶现货市场供过于求，库存持续增加导致橡胶价格呈现单边下跌趋势。业内人士认为，据ANRPC报告数据的推算，全球天然橡胶年度供需盈余约为35万吨，2014年为36.6万吨，至2013年底，ANRPC主要成员国的天然橡胶库存将达到123万吨，其中泰国库存可能达到52.5万吨，占据全球库存的半壁江山。

从基本面来看，全球范围内天然橡胶的供过于求主导了胶价2013年单边下跌的大趋势。上海期货交易所官方网站公布的库存仓单资料显示，截至2013年12月31日，青岛保税区橡胶库存高达29.07万吨，其中天然橡胶15.94万吨，合成橡胶2.99万吨，复合橡胶10.14万吨。与此同时，上海期货交易所交割仓库库存也持续增加；截至2014年1月15日，上海期货交易所库存仓单高达15.27万吨。

三是国储收储不及预期使胶价承压。中国橡胶贸易信息网显示，2013年12月16日国储进行了该年度最后一次收储，收储量不及预期，令支撑胶价的唯一因素尽失，启动胶价的新一轮下跌。2013年下半年，国储四次收胶，共收储24.37万吨，其中13.73万吨烟片胶，10.64万吨全乳胶。市场之前普遍预期国储可能收储全乳20-30万吨，但由于国储仅收全乳10.64万吨，大幅低于市场预期，胶价随国储收储的终结而快速下跌。

四是今年以来泰国进入生产小高峰，泰国厂商在现货市场构成强大卖压，令现货价格迅速下滑。截至2014年1月15日，泰国生胶片报价68.55泰铢/公斤，相较12月底下跌6.8%；胶水报价61泰铢/公斤，相较12月底下跌12.8%，价格一度与杯凝胶持平。泰国原材料价格的下跌也拖累泰国方面的美金胶报价。泰标20号胶1月15日外盘卖价2300美元/吨，相较12月31日下跌约5%，其相对于同类胶青岛保税区卖价的价差从12月底90美元/吨缩窄至30元/吨。外盘现货价格的大幅下挫也对沪胶价格构成卖压。

我国亟需建立价格风险防范体系

随着全球经济一体化，全球橡胶供求过剩扩大，产量增幅明显，目前泰国、印尼、马来西亚等天然橡胶主产国的生产情况主导着全球天然橡胶的供给。受国际产量波动影响，我国面临着天然橡胶进口安全风险、抵御国际市场能力等挑战，有关专家表示，国家应尽快建立一套价格风险防范体系，在天然橡胶价格波动较大的时候通过收储的形式进行国家层面的采购，从而在天然橡胶价格较低的时期通过收储减轻价格下降的压力，保护胶农和相关企业。

中国热带科学研究院橡胶研究所助理研究员刘锐金建议，建立天然橡胶价格基金以稳定天然橡胶生产。“设置征收和发放触发点，高于征收触发点时，从销售的每吨天然橡胶征收一定数额的货币，形成价格基金。当价格出现低于触发点时，则向生产者发放一定数额的货币，以此平抑价格波动。” 从企业层面看，国有天然橡胶生产商和贸易商在进行经营管理的同时也承担了一定的社会责任。通过招募和培养熟悉天然橡胶产业并掌握相关金融知识的人才，把天然橡胶产业和金融进行结合，在一定程度避免价格波动带来的风险，例如，海南农垦集团不仅较早地在各地设立办事处收集信息了解动态，同时也建立了一支专业金融团队，在2013年，该团队灵敏发现并判断了期货市场的下跌趋势，通过期货市场套期保值挽回了现货市场下跌带来的损失。

对于胶农而言，业内人士表示，为了提升橡胶产业抗风险的能力，涉农企业、农民专业合作社、广大农户可借助农业期货订单指导生产经营。在橡胶处于低价位的时候，可以通过在期货市场买入相应合约，一方面减少了仓储成本，另一方面也在一定程度避免了价格下跌带来的损失。 此外，有关专家表示，我国对国际市场影响力较弱，亟需提高天然橡胶国际定价权。“提高定价权一个重要途径是竞争更加聚合，天然橡胶下游企业以协会或者采购联盟的方式出现在国际市场.另外，还要实施走出去战略，更多参与国际市场的生产环节。”