【金融街发布】证监会副主席王建军：加强投资者保护 将积极推进代表人诉讼常态化

新华财经北京12月4日电 据证监会12月4日消息，证监会副主席王建军在国际金融论坛第十八届全球年会上演讲时表示，加强投资者保护，是注册制改革的基础。没有严格的投资者保护，就没有注册制改革的行稳致远。下一步，中国证监会将把保护投资者合法权益作为监管工作的出发点和落脚点，积极推进代表人诉讼常态化，不断完善适当性管理、公开征集股东权利、纠纷在线诉调对接等各项投资者保护制度，切实增强投资者的获得感和安全感，为全面推行注册制改革创造良好的环境和条件，努力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

王建军表示，对市场各方完善独立董事制度的意见建议，中国证监会高度重视，已组织专门力量进行研究，将充分倾听各方意见，与相关部门积极沟通、推动系统完善，进一步明晰独立董事权责边界，加强履职保障、完善责任机制，支持和督促独立董事切实履行诚信勤勉义务，努力形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。

加强投资者保护是注册制改革的基础

王建军表示，加强投资者保护是注册制改革的基础。保护投资者合法权益是资本市场永恒的主题，没有投资者对市场的信任和信心，就没有资本市场的健康发展和兴旺发达。注册制改革必须全面坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”三个原则。

从注册制基本内涵看，注册制改革以信息披露为核心，要求发行人以投资者需求为导向，真实准确完整地披露信息。在做好事前审核、把好入口关的同时，更加注重事中监管与事后查处，既要督促市场主体归位尽责，又要保障投资者依法维权。

从境外最佳实践看，境外市场实施注册制的同时，都伴有一系列投资者保护的制度和机制，如美国的集团诉讼、公平基金制度，中国香港的责令回购制度等，形成了对财务造假等资本市场“毒瘤”的有力震慑。

从中国特色和发展阶段特征看，我国拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，目前投资者规模已超过1.9亿，其中97%为持股市值50万元以下的中小投资者。能否保护好广大中小投资者合法权益，是衡量注册制改革成功与否的一个关键标准。

王建军表示，近年来，中国证监会始终坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，坚持市场化、法治化、国际化，持续推进以注册制改革为龙头的资本市场全面深化改革，努力构建融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

康美特别代表人诉讼案判决具有三方面重大意义

王建军表示，今年11月12日，广州中院一审判决，康美药业及相关责任人赔偿5.2万名投资者24.59亿元，标志着我国资本市场特别代表人诉讼制度成功落地实施。康美特别代表人诉讼案的判决具有重大标志性意义。社会各方一致认为，这是落实新证券法和《关于依法从严打击证券违法活动的意见》的开创性举措，是我国资本市场历史上具有划时代意义的里程碑事件。

首先，该案宣告了欺诈发行违法成本过低的时代一去不复返。它弥补了我国证券民事赔偿救济乏力的基础制度短板，与行政、刑事责任机制形成了立体化的制度合力，大幅提高了违法成本，为全面推行注册制改革，提供了强有力的司法保障。

其次，该案昭示了对上市公司、中介机构的责任追究是“动真招”的。上市公司、拟上市公司及其责任人员要汲取教训、规范经营、提升质量，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司。中介机构及其从业人员要坚定地站在投资者一边，各司其职、勤勉尽责，充分发挥“看门人”作用，不断提升资本市场诚信水平。

再者，该案彰显了监管的人民性，彰显了证监会维护投资者合法权益是严肃的、认真的。公益机构代表、专业力量支持，以及诉讼费用减免等制度，破解了中小投资者起诉难、维权贵的困境，大幅降低了维权成本，能够帮助投资者公平、高效获赔，这也是妥善、快速化解群体性纠纷、提升市场治理效能的有益探索。

证监会将推动系统性完善独董制度相关安排

王建军介绍，针对判决独立董事承担连带赔偿责任，有意见认为，这对净化独立董事执业环境、完善上市公司治理具有重大意义，将促进独立董事更加勤勉尽责，实现优胜劣汰。也有意见提出，独立董事对上市公司虚假陈述承担连带责任，存在收入与责任不匹配、独立董事“不独不懂”等问题，建议完善相关制度安排。

对此，王建军指出，对上市公司独立董事制度，应全面、客观看待。上市公司董事会主要负责公司经营战略等重大事项，上市公司设独立董事是公司法规定的治理要求。自2001年中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》以来，独立董事已成为上市公司完善治理结构、促进规范运作、保护中小投资者权益的重要一环，大部分独立董事都能恪尽职守、勤勉尽责，对提升公司治理效能发挥着重要作用。独董制度已成为上市公司治理区别于非上市公司的显著标志。

王建军表示，对市场各方完善独立董事制度的意见建议，中国证监会高度重视，已组织专门力量进行研究，将充分倾听各方意见，与相关部门积极沟通、推动系统完善，进一步明晰独立董事权责边界，加强履职保障、完善责任机制，支持和督促独立董事切实履行诚信勤勉义务，努力形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。

他还透露，下一步，中国证监会将坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险、发挥合力的监管理念，把保护投资者合法权益作为监管工作的出发点和落脚点，积极推进代表人诉讼常态化，不断完善适当性管理、公开征集股东权利、纠纷在线诉调对接等各项投资者保护制度，切实增强投资者的获得感和安全感，为全面推行注册制改革创造良好的环境和条件，努力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

编辑：王媛媛

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