金改前沿丨海外加码中国创新资产 互联互通拓展市场合作新空间

新华财经上海6月9日电（记者 杜康）在全球跨境资金重新寻找高确定性资产的背景下，中国资本市场的高水平开放正稳步推进。越来越多的国际投资者开始通过ETF等工具，一键配置中国创新资产。

“2026年交易所国际培训班暨欧亚资本市场交流活动”6月8日在上海开幕。据了解，交易所国际培训班已成功举办六届，今年首次与FEAS（欧亚资本市场联合会）合作，来自欧亚地区的近30家交易所高管、券商资管及上市公司代表参加。与会人士表示，互联互通机制正在向产品、资金和区域合作等更深层次延伸，跨市场产品联动和资本市场协作将成为下一阶段的重要方向。

中国创新资产获海外青睐

过去较长一段时间，海外资金投资中国市场往往以宽基指数配置为主。近年来，随着中国经济结构调整和新质生产力加快培育，国际投资者对中国资产的观察维度正在发生变化。

“过去两三个月，我们接到不少海外投资者的询问。他们不再只是关注宽基指数，而是希望通过互联互通机制，更具体地配置中国经济结构转型中的新质生产力方向。”华夏基金香港总经理甘添对记者表示。

随着互联互通机制持续优化，以ETF为代表的指数产品逐步成为全球投资者一键配置中国资产的便捷工具。甘添介绍，华夏基金目前已有38只ETF产品在香港市场供海外投资者交易，包含科创100、商业航天、半导体等多款主题ETF。借助ETF产品，海外投资者可以更便利地参与中国科技创新和先进制造相关资产。

锦天城律师事务所高级合伙人于炳光认为，中国高科技、人工智能等行业快速发展，正在吸引更多境外长期资金关注。其中，科创板汇聚了一批硬科技企业，已成为境外机构观察中国科技创新能力的重要窗口。

“国际投资者长期看好A股，信心的一大支撑即是稳定性。当前，全球地缘局势复杂多变，海外资金难以寻觅到理想的避风港，而中国作为全球第二大经济体，政治、经济与社会大局稳定，为国际投资者提供了安全稳定的投资环境，叠加中国经济较高的增速，也为外资提供了较好的投资空间和回报。”于炳光说。

互联互通机制持续扩容 高水平开放稳步推进

自沪港通开通以来，互联互通机制已走过十余年。其功能也从最初的股票交易联通，逐步拓展至ETF、债券、利率风险管理工具等多个领域，覆盖范围和服务功能持续拓展。

从产品和政策维度看，多渠道的联动效应正加速显现。于炳光表示，互联互通机制正在横向和纵向同时拓展。地域上，合作范围从传统欧美和欧亚市场，逐步延伸至中东、东南亚、南美等新兴市场。

在交易互联互通之外，GDR（全球存托凭证）等跨境融资安排也拓展了境内企业连接国际资本市场的路径。于炳光介绍，沪伦通和中欧通已成为中资企业赴欧洲市场融资的重要渠道，目前已有23单GDR成功发行，其中瑞士市场17单、伦敦市场6单。

在跨境资管机构看来，场内多资产互联互通正与跨境财富管理政策形成合力。甘添表示，当前ETF互联互通、北上互认基金以及跨境理财通等政策红利持续释放，为境内外投资者跨市场配置提供了更多工具。

以北上互认基金为例，所谓北上互认基金，是指在香港设立、运作和公开销售，并经中国证监会注册在内地公开销售的基金，成为内地资金参与全球资产配置的重要渠道之一。甘添介绍，华夏基金香港目前已有两只产品通过互认机制在内地销售，涵盖离岸人民币投资级债券等方向。“相关产品与境内资产形成一定差异化，有助于进一步丰富境内投资者的跨境资产配置选择。”

合作机制拓展 资本市场联通不断深化

作为此次国际交流活动的重要议题，中国资本市场与区域及新兴市场的双向赋能、多边协作，成为与会各方关注的方向。

马来西亚交易所市场部总监梁思明（Leong See Meng）在交流中透露，马交所正在积极探索与国内证券交易所建立更紧密的合作。“马来西亚正步入与中国相似的发展轨迹。两国在资本市场层面存在巨大的共同利益，可以携手推动两地市场形成更高效的资金联通和产品联动。”

今年3月，马交所与港交所签署谅解备忘录，双方合作重点包括推动两地上市公司双重上市，围绕共同关注的主题开发ETF等投资产品，并联合开发跨市场指数。

“更重要的是，我们也希望借此与中国内地市场建立联通机制。”梁思明表示，希望通过联合指数设计，探索围绕相关指数开发ETF产品，并争取满足南向ETF互联互通相关要求。若相关产品后续落地，中国内地投资者也有望通过互联互通渠道参与相关跨市场产品配置，进一步促进区域资本市场联动。

这种从单一通道联通走向跨国机制协同与产品共创的思路，为互联互通机制向区域市场延伸提供了新的观察样本。

FEAS相关负责人表示，中国资本市场充分展现出卓越的创新能力、发展韧性与长远格局。本次活动为欧亚两地业界领军者创造了绝佳的交流机会和平台，让各方得以畅所欲言、深化协作、互学互鉴。

“上海国际金融中心建设和资本市场的发展，离不开国际市场和投资者的深度参与。上交所作为重要金融基础设施，与境外交易所合作成果丰硕；期待国际交流中心持续发挥优势，助力上海国际金融中心建设。”上海市委金融办相关负责人表示。

记者获悉，此次活动期间，参训代表还将走访新质生产力代表企业，实地了解资本市场如何助力“中国智造”。此外，境外参训代表还参加了上海资管协会支持的交流活动，了解中国资管行业发展及上海国际资管中心建设情况。

编辑：谈瑞

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