中国绿色信贷规模居世界第一 ESG市场仍有138万亿元投资缺口

2020年9月，我国向全世界作出在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的庄严承诺。同时，碳达峰、碳中和被写入中央各类重要政策文件，中央经济工作会议、“十四五”规划纲要、政府工作报告等均明确提及。

今年的政府工作报告提出，实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。中国人民银行将“落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制”列为2021年第三大重点工作，提出绿色金融体系“三大功能”“五大支柱”，并明确了绿色金融发力点，包括：推动碳减排支持工具落地生效；向符合条件的金融机构提供低成本资金，引导金融机构为减排重点领域提供优惠利率融资等。

近年来，绿色金融在我国得到了迅速发展。监管部门不断完善绿色金融顶层设计，中国成为全球首个建立系统性绿色金融政策框架的国家。据人民银行披露，绿色金融资产质量整体良好，绿色贷款不良率远低于全国商业银行不良贷款率，绿色债券尚无违约案例。

绿色信贷规模居世界第一

我国绿色贷款在绿色金融体系中占据举足轻重的地位。据人民银行数据，截至2020年末，我国主要金融机构绿色贷款余额存量规模近12万亿元，居世界第一。在2021中国金融学会绿色金融专业委员会年会上，人民银行副行长陈雨露表示，今年二季度末，我国本外币绿色贷款余额达到14万亿元，同比增长26.5%。

2017年三季度起，人民银行已将24家全国性金融机构的绿色信贷和绿色债券业绩纳入MPA考核。2018年，人民银行进一步完善考核办法，并将范围逐渐扩展到全国。2018年1月，人民银行发布《绿色贷款专项统计制度》，要求金融机构报送绿色贷款专项统计。

2017年12月，人民银行印发《关于推广信贷资产质押和央行内部（企业）评级工作的通知》，明确自2018年起，经央行内部评级达标的绿色贷款将纳入货币政策操作合格担保品范围。

人民银行已将符合条件的绿色信用债纳入货币政策操作的合格担保品范围。

首次统一绿色债券项目界定标准

目前中国绿色债券市场已逐步发展为全球最重要的绿色债券市场之一。据人民银行数据，截至2020年末，我国绿色债券存量规模约1.2万亿元，居世界第二。据陈雨露介绍，今年前8个月，我国绿色债券发行规模超过3500亿元，同比增长152%，已经超过了去年全年的发行总额，其中碳中和债券累计发行1800多亿元。

绿债种类日益多元化，制度体系逐步完善，政策扶持力度不断提升，与绿色债券发行相关的政策有：人民银行关于在银行间债券市场发行绿色金融债券的公告《中国人民银行公告[2015]第39号》及《关于加强绿色金融债券存续期监督管理有关事宜的通知》、发改委《绿色债券发行指引》、上交所与深交所分别发布《关于开展绿色公司债券业务试点的通知》等。

中国现行绿色债券认定标准主要参考绿金委编制的《绿色债券支持项目目录（2015年）》和发改委发布的《绿色产业指导目录（2019年版）》。

2021年4月21日，央行等三部委联合发布的《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，首次统一了绿色债券相关管理部门对绿色项目的界定标准，同时更加科学准确界定了绿色项目标准。

2021年9月24日，绿色债券标准委员会发布了《绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则（试行）》及配套文件。这对于规范绿色债券评估认证行业，推动我国绿色债券市场高质量发展具有里程碑式意义。

138万亿元的绿色投资缺口

在碳达峰、碳中和逐渐成为全球共识的今天，ESG已然成为主流投资理念及实操策略之一，受到越来越多的关注。业内认为，依托银行体系的ESG理财产品将会是中国ESG市场的特色之一，将为中国ESG市场发展创造独特的机会。

实现“双碳”目标及推动大规模的低碳转型需要大量的资金支持。据清华大学气候变化与可持续发展研究院发布的《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》报告提出，实现1.5℃目标导向转型路径，需累计新增投资约138万亿元人民币，每年投入超过GDP的2.5%。

为鼓励ESG投资以及推动碳市场建设，中国人民银行副行长范一飞提出，应将政策措施与机制建设多措并举，培育ESG投资人。丰富ESG投资运用领域，引导养老金、保险、社保等具有一定社会属性长期资金进入ESG投资市场，并纳入考评体系，丰富绿色债券市场资金来源。

目前我国ESG投资主要面临的三大难题是缺少ESG评价工具方法、国内外标准不兼容、信息披露完整性及数据可靠性不足。国际上的各种ESG指标和评价体系之间都存在差异，全球到目前为止并没有统一的标准。因此加强国际交流与合作，加速推进这一体系的标准化、规范化成为当务之急。我国监管正在致力于建立统一的和国情相适应的ESG评价体系。

全国碳排放权交易市场启动上线

自2011年以来，我国在北京、天津、上海、重庆、广东、湖北、深圳7个省市开展了碳排放权交易试点工作。截至2021年6月底，试点碳市场共覆盖电力、钢铁、水泥等20余个行业近3000家重点排放单位，累计配额成交量约为4.8亿吨二氧化碳当量，累计成交额114亿元人民币。

2021年7月16日，全国碳排放权交易市场启动上线交易，配额规模超过40亿吨/年，标志着我国碳市场正式成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的市场。

随着今年7月全国碳市场的开启，电力产业率先纳入碳市场，钢铁、水泥等高耗能行业也将陆续纳入。未来我国将进一步完善全国统一碳市场，充分发挥市场机制的碳减排作用。

同时金融支持碳减排工具也在不断突破。人民银行在2021年第二季度《中国货币政策执行报告》介绍了在金融支持绿色发展方面，将在银行间市场创设碳中和专项金融债以及碳中和债务融资工具品种，支持具有显著碳减排效应的项目。引导商业银行按照市场化原则，对煤炭等传统能源产业转型升级给予合理必要支持。

人民银行在2021年第二季度《中国货币政策执行报告》介绍了碳减排政策支持工具设立情况。该碳减排支持工具提供优惠利率融资，精准直达支持绿色发展，并能有效撬动社会资金促减排。人民银行称，碳减排支持工具可做到“可操作、可计算、可验证”，金融机构可计算贷款带动的碳减排量，由第三方专业机构验证金融机构披露信息的真实性。（本文节选自《中国金融业发展趋势报告》）

编辑：翟卓

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