【读研报】中信证券：2022年上半年基建发力可期

新华财经北京12月3日电  中信证券分析师发布研报认为，预计四季度经济数据将成为逆周期调节进一步加码的催化剂，政策效果或将在明年年初显现，基建投资有望成为2022年上半年经济的亮点。财政政策是稳增长的主力，新增专项债的季节性错位预计将导致2021年四季度+2022年一季度的新增专项债发行量比去年同期大幅多增2.3万亿左右，用于基建投资的增量可能在1.4万亿左右，将对2022年上半年的基建投资形成强力支撑。虽然城投融资约束是无法绕开的问题，但近期一系列信号已经指向边际放松和发挥城投的逆周期作用。即便是比较悲观的情形下，预期2022年上半年基建投资增速也将在5%以上，乐观的情形可能到10%。

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