中金：超预期非农推动美债美元创阶段新高 降息应该“反着做”
新华财经|2025年01月11日
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团队认为，美元依然偏强，降息应该“反着做”，降息兑现的时候就是美债利率的低点，而不是继续看衰退，看利率下行的起点。
新华财经北京1月11日电 中金公司点评美国非农数据。该团队认为，本次亮点是服务业再度回暖。服务业新增就业高达23.1万，成为主要动力。其中，零售业12月大幅反弹4.3万人，与11月减少2.9万形成鲜明对比，显示消费市场可能在年末假期有所回暖。这种季节性在2023年同样发生过，彼时11月零售就业减少4.3万人，12月增加3.2万人。
从市场反应看，超预期的非农推动美债利率和美元创出阶段新高，这也符合其自去年四季度以来判断：认为美元依然偏强，认为降息应该“反着做”，降息兑现的时候就是美债利率的低点，而不是继续看衰退，看利率下行的起点。
编辑：张煜
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