【新华解读】划重点！坚持“稳”字当头 全面实行注册制……2022年资本市场这么干

新华财经北京1月18日电（记者闫鹏、刘玉龙）17日，中国证监会召开2022年系统工作会议。会议明确，坚持稳字当头，为市场平稳运行营造良好环境，以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革，同时将统筹开放和安全，坚定不移推进制度型开放……会议为2022年资本市场改革发展划出重点。

坚持稳字当头 突出“稳增长”

会议认为，当前内外部环境更趋复杂严峻，但我国经济稳中向好、长期向好的发展态势没有改变，资本市场正在发生更加积极的结构性变化，市场平稳健康发展具备坚实基础。

针对2022年的资本市场改革发展，会议强调，坚持“稳字当头、稳中求进”，完整准确全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局和高质量发展，坚持“建制度、不干预、零容忍”，坚持“四个敬畏、一个合力”，把稳增长、防风险放到突出位置，继续全面深化改革开放。

具体而言，坚持稳字当头，切实维护资本市场平稳健康发展。加强宏观研判和政策协调，健全风险预防预警处置问责制度体系。稳步推动中长期资金入市，促进投融资总体平衡和协同发展。健全资本市场预期引导机制，为市场平稳运行营造良好环境。

证监会主席易会满日前表示，证监会将会同有关部门综合施策，多措并举促进市场平稳运行，坚决防止大上大下、急上急下；稳慎评估资本市场重大政策措施出台的条件和时机，主动加强与市场的沟通，坚持先立后破、稳扎稳打；积极强化与相关部门的政策协同和信息共享，多推出有利于稳增长、稳预期的政策措施，慎重出台有收缩效应的政策，防止个体正确、合成谬误。

业内人士认为，资本市场服务实体经济高质量发展亟须提高直接融资比重，以更大力度推进投资端改革。一方面，需要不断壮大市场买方力量，进一步提升权益类基金产品供给与服务质量；另一方面，需要持续优化中长期资金入市环境，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地，继续推动社保、保险、银行理财等资金入市，促进提升权益投资比例，实施长周期考核机制。

同时，会议提出，突出“稳增长”，不断提升服务经济高质量发展能力。继续保持IPO、再融资常态化，坚守科创板“硬科技”定位，建设好创业板，办好北京证券交易所，规范发展私募股权和创投基金，推动拓宽基础设施公募REITs试点范围。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，从资本市场服务实体经济角度，就是要让企业能够真正实现高质量发展，同时能够便捷的融资，未来全面推行注册制就是一个重要方式。科创板、创业板、北交所作为多层次资本市场体系的重要组成部分，尤其在科技领域和中小企业发展创新领域是极其重要的平台。从投资者的范围看，私募股权和创投基金都是一、二级市场重要的组成部分，对于支持科技创新和产业结构调整，具有十分重要的基础性、战略性作用。

全面实行股票发行注册制 突出主板改革这个重中之重

会议指出，进一步完善以信息披露为核心的注册制安排，突出主板改革这个重中之重，加快推进发行监管转型，进一步压实中介机构“看门人”责任，增强各方合力，推动形成有利于全面实行注册制的良好市场生态，确保改革平稳落地。

近年来，科创板、创业板试点注册制，设立北京证券交易所并同步开展注册制试点等改革举措有序平稳推进。中央经济工作会议指出，全面实行股票发行注册制。进一步坚定了各方对改革的信心。

在国泰君安证券投行部执行董事陈伟看来，注册制相关改革成效显著，尤其是引导资金加大对科技创新、制造业、中小企业等重点领域支持力度。这是资本市场发展的趋势，还需要以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。

“与科创板、创业板相比，主板适应面更广，挑战也应该是更大的。”时任证监会市场监管一部主任李继尊在2021金融街论坛年会上指出，沪深两市的主板上市公司有3100多家，占A股市场的70%；主板的投资者1.9亿，是科创板的22倍，是创业板的4倍左右，主板还涉及规模庞大的投资产品，主板对于标志性指数的影响也是举足轻重的。因此在主板实施注册制，将是一个标志性的改革，同时也是难度比较大的改革。

据了解，目前证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案，坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征“三原则”，科学处理好“六方面关系”，下足“绣花”功夫，确保改革平稳落地。

实际上，注册制以信息披露为核心，在发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等方面进行了一系列制度创新，是涉及监管理念、监管体制、监管方式的一场深刻变革。

业内认为，应以注册制改革为牵引，统筹推进提高上市公司质量、健全退市机制、多层次市场建设、强化中介机构责任、投资端改革、完善证券执法司法体制机制等重点改革，持续完善资本市场基础制度。

为资本设置“红绿灯” 支持依法依规境外上市

会议强调，坚持法治思维，推动监管关口前移，与相关方面共同建立健全加强资本规范引导的制度机制，坚持对特定敏感领域融资并购活动从严监管，为资本设置“红绿灯”。

易会满日前表示，在支持和引导资本规范健康发展方面，要形成行业监管与证券监管的强大合力。具体看有三方面工作计划。一是促进资本作为生产要素的积极作用更好发挥，继续强化资本市场在促进科技、资本和产业循环方面的重要功能，保护产权和知识产权。二是推动监管关口前移，与相关方面共同建立健全有效控制资本消极作用的制度机制，为资本设置“红绿灯”，形成行业监管与证券监管的强大合力。三是坚持对特定敏感领域融资并购活动从严监管，促进资本规范健康发展。

此外，会议提出，统筹开放和安全，坚定不移推进制度型开放。将创造条件推动中美审计监管合作取得更大进展，加快推进企业境外上市监管制度政策落地，继续坚定、有序支持符合条件的企业依法依规境外上市。持续加强开放条件下的监管能力建设。

2021年，美国证监会（SEC）修正、细化《外国公司问责法》，让部分中概股企业面临退市风险，中美审计监管合作也成为市场关切。

“中美双方在中概股审计监管领域一直在开展合作，也曾通过试点检查探索有效的合作方式，为双方打下了较好的合作基础。”证监会新闻发言人在2021年12月答记者问时曾表示，迫使在美上市中国企业退市不应成为一个负责任的政策选项，中国证监会将继续与美国监管同行保持坦诚沟通，争取尽快解决审计监管合作中的遗留问题。

业内人士分析，中美审计监管属于跨境监管合作领域的问题，只要加强沟通一定能找到合理的解决方案，同时也要探索完善相关制度，支持企业更好利用两个市场、两种资源发展。

编辑：张瑶

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。