假日效应推12月PMI短暂回升 经济回落未完

新华08网上海1月4日电(记者王淑娟)中国物流与采购联合会公布的2011年12月份PMI为50.3%，环比11月回升1.3个百分点。多家机构发布的研究报告认为，去年12月总需求的改善比较明显，但并不能确定是趋势性改善。假日效应导致PMI短暂回升并不代表经济已经企稳回升，经济回落趋势并未结束。

中金公司发布的研究报告指出，此次PMI反弹中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数和进口指数等均呈现明显上升，尤其是生产指数上升了2.5个百分点至53.4%，明显位于扩张区间。企业生产扩大的同时伴随着产品库存的下降，反映总需求有所恢复。但是总需求的恢复是否可以持续，仍然需要进一步观察。

中金公司首席经济学家彭文生表示，经济放缓态势没有显著扭转。截至去年11月企业利润总额累计同比连续5个月回落，亏损额则自年初以来持续加速增长。另外，房地产投资、房屋新开工面积以及土地购置面积同比增速在去年四季度显著下降，对制造业回暖产生拖累。

此外，欧美复苏乏力导致居民消费能力降低，圣诞旺季的淡化导致中国出口萎缩，直接反映为新出口订单指数虽有所回升但连续第三个月处于收缩区间。这些都造成12月PMI指数虽然高于50%，但仍然属于除2008年外的历史同期最低值，更明显低于52.7%的平均水平，整体经济的放缓态势并没有扭转。

中信证券认为，虽然PMI出现回升，但这种假日效应的回升并不代表经济已经企稳回升。首先，从历史数据看，如果春节假日的前置效应会使12月的PMI有所回升，特别是消费类行业的备货生产加速；其次，虽然12月PMI生产指数涨幅较大，但新订单和员工雇佣情况依然低迷，这预示着未来持续扩大的动能并不充足。因此在总需求低迷、经济主动去库存的大背景下，这种反弹只是暂时性的，不能改变整体经济的回落趋势。(完)