再次降息强化购房信心 房价反弹风险加大

新华08网上海7月6日电(记者魏宗凯)中国人民银行决定，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。本次降息时间点早于预期，且与前一次间隔不到1个月，表明央行政策力度再次加大。多家机构预测年内央行降息和下调存款准备金率仍将持续。我们分析认为，降息所带来的购房成本下降以及货币政策更加宽松的预期，强化了房地产市场购买信心，随着楼市的资金面明显好转，成交量的复苏对价格的支撑作用逐渐体现，房价上涨风险加大。即使限购和差别化信贷政策能够阻止投资投机性需求入市，短期内市场量价回升的幅度有限，但市场预期的转变将使得调控进一步显现成效的难度越来越大。

——降息将进一步改变市场预期

本次存贷款降息为非对称降息，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。不过，此次降息对个人住房贷款利率浮动区间不作调整，并强调金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房，表明了央行着眼经济大局降息但兼顾楼市调控的政策意图。

据测算，2次降息50个基点后，30年期100万元首套房贷款基准利率月供下降333元，30年期100万元二房贷款1.1倍基准利率月供下降376元。国泰君安房地产分析师李品科认为，连续降息给房地产市场带来的影响还在于，在货币信贷持续宽松的环境下，刚需入市预期稳定，改善性需求也将逐步入市，销量将持续向好。

易居中国董事局联席主席兼总裁周忻认为，利率和准备金的调整是中国房地产的晴雨表，也是买卖房产的指路灯，房地产继续调控的动力或已不足，而置业者的购房热情和信心预计也将开始高涨起来了。

尽管央行未对个人住房贷款利率浮动空间作出调整，并强调要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，但市场人士认为，货币政策调整后资金会否大量进入房地产市场，并引发需求爆发式增长，市场预期和限购的政策执行效果是关键。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭称，货币政策对楼市的影响力，或将大于限购、限贷。连续降息，虽直接目的是稳增长，绝非鼓励房地产，但流动性宽裕后，官方却难精准控制资金流向，在楼市复苏的现状下，必有部分资金或明或喑流入房地产。更关键的是，政策支持的自住性房贷，成本快速下降，相当于央行为自住性购房降房价，自然会激励这部分人群贷款购房。应有政策对冲这一利好，否则房价又会快速反弹。