中信证券：预计全年物价呈“前低后高”趋势

新华08网上海1月11日电(记者 王淑娟)2012年12月份CPI同比上涨2.5%，高于市场预期｡中信证券认为，食品价格拉动CPI超预期，由于春节错位，预计1月CPI将重现回落至2%以下，但整体一季度通胀水平可能将高于去年四季度，整体物价正在逐步步入回升通道，全年物价将呈现“前低后高”走势。

中信证券表示，整体看，季节因素及极端天气所导致的食品价格上涨是通胀反弹的主要因素，非食品价格以及生产资料价格基本保持稳定｡

“菜价主要受短期冲击，预计将延续至春节｡”中信证券指出，展望未来一段时间的食品价格，菜价和猪价将依然是两大主导因素｡回顾菜价的历年统计数据发现，受季节因素影响，历年的8月至次年2月菜价均出现较快上涨，上涨周期在4至5个月，因此本轮上涨依然是符合历史规律的，而极端天气在一定程度上刺激了菜价加速攀升，预期菜价上涨将持续至春节期间，参考历史规律，距离最高点可能还有20%左右的涨幅｡从猪肉价格看，虽然猪价出现季节性回升，但从目前依然处于高位的生猪和母猪存栏看，猪价完全不具备快速反弹的基础，预期春节后猪价还将继续回落至年中｡

中信证券认为，由于春节错位，因此1月CPI预期将重现回落，但整体一季度通胀水平可能将高于去年四季度，整体物价正在逐步步入回升通道｡“预期物价的回升趋势将相对温和，一季度主要由食品价格主导，二季度之后将更多受到总需求扩张影响｡”

中信证券表示，短期内，虽然1月份的食品价格依然有上涨压力，但由于去年1月春节基数较高，预期1月CPI将回落至1.7%左右｡ 2013年全年翘尾在1%左右，低于2012年的1.2%，预计2013年CPI全年上涨2.5%、PPI全年上涨1%，整体物价呈现“前低后高”的趋势｡(完)