6月货币信贷数据偏低迷 调控政策将继续维稳

新华社记者王培伟、王宇

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中国人民银行12日公布的数据显示，6月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期少7427亿元，其中人民币贷款增加8605亿元，同比少增593亿元。

与5月份数据相比，人民币贷款增加额比5月份的6674亿元多增近2000亿元，但社会融资规模则比5月份的1.19万亿元减少了1500亿元。货币供应量增速也相应有所回落。6月末，广义货币(M2)余额同比增长了14.0%，比上月末低1.8个百分点。狭义货币(M1)余额同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点。

“整体数据偏低迷。”宏观经济分析师钟正生表示，年中本是商业银行表外资金并入表时点，但6月M2增速却不升反降甚至骤降，显示前期央行调控政策发挥了不小的威力。

交通银行首席经济学家连平认为，外汇占款持续低迷、货币政策维稳以及'钱荒’的影响下，存款增幅不及历史同期，从而对贷款投放构成限制。

金融问题专家赵庆明认为，宏观政策强调货币要“用好增量、盘活存量”、前阵子货币市场“钱荒问题”、经济增速有所放缓导致的融资需求萎缩等，是货币增速得以较大幅度下降的重要原因。但货币增速的急骤下滑，特别是M1增速下滑速度超过M2增速下滑速度，也引起了专家对货币活力不足，经济持续萎靡的担忧。 钟正生也认为，M1增速降幅超过M2说明货币活化程度在走低，经济萎靡没有改观。

目前，各项经济表明，我国经济增长依然较为疲弱。最新数据表明，6月PPI同比下降2.7%，连续16个月同比负增长，表明经济实际需求不足。

但专家也指出，今年以来，流动性投放与经济增长出现明显背离，货币有些“虚长”，增速得以一定控制不是坏事，关键还是要将有限增长的资金真正逼入实体经济。

数据显示，今年前5个月，M2同比增速相比去年明显加速，同比增速均在15%以上，4月份更是高达16.1%，远高于今年13%的增长目标。同时，今年上半年社会融资规模已经高达10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元。其中，上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元。但是快速增长的流动性投放并未带来同等强度的经济增长，工业增加值同比增速反而从去年年末的10.3%下滑到今年5月的9.2%

因此，综合分析，专家普遍认为，虽然经济增长形势依然不乐观，货币增速也已经有所下滑，但央行料将继续维持稳健的货币政策，政策重点仍在“用好增量、盘活存量”，不会通过大幅放松政策以刺激经济增长。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，受对跨境资本流动监管收紧及此前银行间市场利率波动影响，流动性较之前趋向紧缩，预计未来货币条件保持相对平稳。中国银行战略管理部副总经理宗良认为，考虑到目前的货币增速仍远高于央行年初制定的13%的年均目标增速，未来货币政策口径面临收紧压力，M2同比增速可能会回落。(完)