穆迪:个别事件不会致开发商现系统性流动性紧缩

新华社记者郑钧天

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--20日，穆迪投资者服务公司表示，浙江兴润置业投资有限公司(无评级)的倒闭属于个别事件，但凸显了部分负债比率高、销售能力弱及再融资需要高的小型开发商的脆弱性。

穆迪助理副总裁及分析师梁镇邦称：“在此环境下，我们认为贷款机构和投资者将会挑选和偏好信用质量相对较强的借款人，因此对于财务实力较弱的开发商会造成进一步的流动性压力。”

穆迪认为，销售能力和财务纪律较差的开发商将要通过出售资产来缓解资产负债表的压力，否则会有被接管或破产的风险。梁镇邦称：“因此，强弱信用项目之间的融资成本差异很可能会扩大，而拥有稳健信用状况的大型房地产开发商将可受益于此种差异。”

但在穆迪评级的50家开发商中，大部分拥有多种融资管道、良好的流动性缓冲和地域多样性。特别是，自2014年初以来，受评开发商已募集总计91亿美元的境外债务，而在今年底前，将有19亿美元境外债务到期。

梁镇邦称：“因此，我们预计在未来6至12个月内，受评中国开发商不会有系统性流动性紧缩的问题。这些企业的品牌名称、销售能力及财务纪律会继续在其业务的可持续性发挥重要的作用。”

与此同时，穆迪认为中国未来12至18个月的住房需求增长会低于2013年，而开发商将须要在土地收购、开发新项目和销售资金回笼之间取得平衡。尽管如此，穆迪认为受评开发商的销售不会严重倒退，因为中国持续进行的城镇化计划将可支持未来3至5年市场对大众住房项目的需求。(完)