“三期叠加”背景下积极财政政策将相机而施

■今年头两个月，我国经济放缓幅度超过预期。从三驾马车看，均出现不同程度的回落，纷纷创出历史新低。从微观指标来看，全社会用电量、货物运输量等指标也出现下滑。

■但经济增速大幅低于预期已不仅仅是季节因素所能解释，其主要的深层次原因还在于当前中国经济仍处于转型期带来的减速期，这是中国经济发展的内在逻辑决定的。

■随着增长疲弱迹象日益显现，相关部门已逐渐调整应对方法，通过扩大汇率波动幅度和容忍银行间利率下降使货币状况小幅放松，一些促投资的微刺激政策也正在进行中。

■财政政策方面，积极的财政政策将包含以下几个重点:一是支持铁路、保障房、城市基础设施、农业等重要基建项目；二是出台对小微企业和政府扶持领域有利的财政政策；三是进一步简政放权，削减行政审批项目数量。

■货币政策方面，今年将继续中性稳健的货币政策基调。考虑到经济通胀形势变化以及美联储逐步退出量化宽松的影响，调控力度会适时微调。

文眼

也不知道是谁发明了“微刺激”这个词。最近这词有点火。因为头两个月数据不太好，所以有人想像政府会出台相关政策刺激一下经济。但慑于上一个四万亿刺激方案的后遗症，有人便提出了“微刺激”的说法，真是用心良苦。事实是，这两年相机而行已是宏观调控的常态，今年也不例外。从最近几周的情况看，政策确实有微调。但到底调到什么程度，还需继续观察。

——亚夫

今年以来，我国经济延续去年底增速下滑趋势，放缓幅度超过预期，经济形势不容乐观。从三驾马车看，均出现不同程度的回落，纷纷创出历史新低。从微观指标来看，全社会用电量、货物运输量等指标也出现下滑。

总体而言，我国经济仍处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、刺激政策退出期的“三期叠加”阶段，经济增长的旧引擎逐渐衰退，新的动力尚不够强劲。

在新的动力系统完全建立并发挥作用之前，经济增长肯定会受到一定冲击，这是改革的成本，也是以往粗放式经济发展模式所要付出的代价。

当前经济形势不容乐观

今年以来，我国经济延续上年11月以来的增速下滑趋势，放缓幅度超过预期，经济形势不容乐观。2014年1-2月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，不仅低于市场预期，而且远低于往年同期。1998年以来仅高于两次金融危机期间(1998年、2009年)的同期增速。从环比增速(经季调)看，1、2月分别增长0.59%和0.61%，较去年12月继续回落。

从三驾马车来看，也均出现不同程度的回落，纷纷创出历史新低。1-2月，全国固定资产投资同比名义增长17.9%，增速较2013年12月下降1.7个百分点，创下12年来的(2002年以来)最低增幅。社会消费品零售总额同比名义增长11.8%，增速较2013年12月下降1.3个百分点，创下9年来的(2005年2月以来)最低增幅。

从进出口来看，2014年2月，出口(经季调)同比下降6.5%，自2009年开始统计该指标以来，该数据仅高于2009年金融危机期间；进口(经季调)同比增长5.3%，较1月下降4个百分点。

从微观指标来看，全社会用电量、货物运输量等指标也出现下滑。1-2月，全社会用电量同比增长4.5%，比上年底下滑2.9个百分点；货物运输量同比增长7.5%，较上年底下滑2.5个百分点。

价格总水平涨幅回落，折射需求乏力。2 月，CPI同比上涨2%，涨幅较1月回落0.5个百分点，创近13个月新低。春节后食品价格明显下降是导致2月CPI同比涨幅回落的主要原因，同时也反映出当前居民消费动力不足。

2月，工业品出厂价格指数同比下降2%，降幅比上月扩大0.4个百分点，已连续同比下降24个月，2 月PPI 环比下降0.2%。其中生产者购进价格指数进一步下滑是拖累PPI跌幅扩大的主要原因，可见，国内需求严重不足，工业经济仍旧面临较大的下滑压力。