北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行在上周已进行公开市场操作的情况下，在上周六同时祭出了降息和定向降准的操作。多家机构表示，下半年经济有望迎来温和复苏。同时，有机构表示，由于当前降准在降低整体融资成本方面比降息更为有效，预计央行今年或不再降息。
光大证券分析师徐高表示，尽管国内经济增长势头至今仍然低迷，但也有亮点逐步浮现。今年4月以来，地产销量和房价已明显复苏，工业增加值增速也小幅加快，同期，稳增长政策还在密集出台，这都让经济增长面临的下行压力略有缓解。此外，银行间市场短期利率水平虽然在上月中下旬有所攀升，但央行在上周已经投放流动性进行了平抑。因此，从宏观经济面来看，周六央行推出降息降准这样的“大招”让人有些意外。他表示，央行推出宽松举措有利于稳定市场、控制金融风险。平安证券指出，目前实体经济融资成本仍处高位，降息进一步引导利率下行。
从宏观层面来看，平安证券表示，央行此次“双降”同出，主要目的在于巩固经济微弱企稳的态势，并进一步降低仍然处于高位的实体经济融资成本。考虑到政策效应、大宗商品及房地产市场等因素的叠加，下半年宏观经济的企稳将如期兑现。
中金公司报告认为，本次降息和定向降准将继续引导无风险利率和整体融资成本下降。随着无风险利率的进一步下降以及PPI和房地产价格的修复，下半年经济有望迎来温和复苏。中期来看，中金公司认为，随着外汇净流入的减少，进一步下调存款准备金率将有助于推动央行实现必要的资产负债表重组。
平安证券还认为，定向降准显示调结构及引导资金流入实体经济的意愿。央行在降息的同时定向降准，显示了针对三农和小微企业等薄弱环节的支持，依旧体现了政府在稳增长的同时仍在兼顾调结构的目的。值得一提的是，此次央行首次提出对财务公司实施定向降准，而财务公司主要为企业技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，此举也体现了央行希望引导资金有效流入实体经济的意愿。
中金公司报告预测，在今年累计降准2%以后，央行还将在2015年下调存款准备金率1.5%。 由于当前降准在降低整体融资成本方面比降息更为有效，中金公司预计央行今年或不再降息。下半年央行将通过进一步下调存款准备金率和扩大央行再贷款维持宽松的货币条件。
