公开市场继续“蛰伏” 资金面难改中性偏紧(2)
核心提示:央行于本周二连续第五次全面暂停了例行公开市场操作,虽然月初存款准备金例行调整的时点已安然度过,但月中财税缴款仍会给流动性带来一定压力,建议各方谨慎应对。
短期内货币政策“难紧”“难松”
再就宏观面而言,国家统计局周二公布的数据显示,6月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%,创下4个月来的新高;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.7%,从2012年3月至今,已经连续16个月为负。
复旦大学经济学院副院长孙立坚指出,“6月份的物价指数总体上还是反映了当前钱荒和钱多并存的格局。一方面,通胀预期导致人力成本和城市土地价格上升,进而家庭设备用品和居住类价格上扬。另一方面,实业投资低迷压制了大宗商品价格,导致PPI继续下降。”
多数业内人士认为,在物价两极分化的大背景下,目前货币政策“难松”亦“难紧”。
海通证券首席宏观债券研究员姜超表示,“CPI虽有反弹,但PPI持续下跌,从两者加权看整体通缩压力仍在,个人判断货币政策将保持稳健,难松难紧。”
陈龙表示赞同,“在CPI超出预期和PPI逊于预期的情况下,相信央行操作会更加谨慎。”
陈龙判断,“7月中旬资金利率应该没有向上的空间,11日和18日各500亿元的国库现金定存招投标,以及16日的1600亿元央票到期,对于稳定市场流动性应该能起到一定的作用。但7月底,随着月末因素和海外市场的明朗,资金面重新回归偏紧格局应该是大概率事件。”
[责任编辑:姜楠]