取消贷款利率下限短期实际影响有限

新华社记者王涛 陈爱平 王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中国人民银行19日决定，自2013年7月20日起，全面放开金融机构贷款利率管制。业内人士分析认为，这表明利率市场化的步伐再次推进，中小企业融资成本有望降低，但预计短期内金融机构不会立即下浮贷款利率，实际影响或将有限｡

金融机构贷款利率管制全面放开

根据央行的决定，将取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，取消票据贴现利率管制，对农村信用社贷款利率则不再设立上限。个人住房贷款利率浮动区间则暂不作调整｡

央行表示，此次改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间，主要考虑存款利率市场化改革的影响更为深远，所要求的条件也相对更高。2003年以来，我国金融机构公司治理改革取得了重大进展，但尚未完全到位，同时存款保险制度、金融市场退出机制等配套机制也正在逐步建立过程中｡

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，取消农信社贷款利率管制，意味着明确许可突破现有利率上浮限制，有利于覆盖小微三农贷款风险、改善金融支持。总体上会令整体贷款成本下降｡

交通银行首席经济学家连平认为，当信贷市场供求偏紧、贷款利率上浮压力较大和实际执行贷款利率较高时，放开贷款利率下限，不会导致银行间发生贷款定价的过度竞争，信贷市场也不会出现大幅波动｡

中小企业融资成本有望降低

专家认为，取消贷款利率管制会使得中小企业更容易获得贷款，有利于满足它们的融资需求。利率浮动会让更多资金配置到中小企业中，也有利于企业发展｡

社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，取消贷款利率管制会使得中小企业更容易获得贷款，有利于满足它们的融资需求，利好小银行股。在尹中立看来，全面放开金融机构贷款利率管制，利率浮动会让更过资金配置到中小企业中，有利于企业发展。而对股市长期来讲是有积极作用的，但是不会立竿见影，是一种“慢功夫”。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，放开贷款利率下限长期有利于经济增长和效率改善，特别是中小企业的信贷可得性；短期有利于降低社会融资成本，起到缓解经济增速回落的作用。政策有重新分配经济利益的作用，但结果不是零和的，有助于经济利益向实体经济倾斜，从而扭转近年来银行效益与实体经济效益相背离的局面｡

央行认为，全面放开贷款利率管制，可以促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，从而提高小微企业的信贷可获得性｡

业内预计短期实际影响或有限

银行业内人士表示，由于目前中小微企业的贷款风险较高，利率只有上浮才可以覆盖其风险，加上目前银行在信贷投放上的议价能力要远远优于小微企业，因此，放开贷款利率下限管制，短期内对小微企业意义并不大｡

银河证券首席总裁顾问左小蕾表示，取消利率管制是利率市场化的前提，取消贷款利率下限是一个重大进步，但远远还不够。目前存款利率上限并未放开，这意味着对于金融机构的定价能力依然未构成挑战。短期内金融机构也不会切实下调贷款利率｡

海通证券首席经济学家李迅雷也认为，贷款利率放开短期作用有限，象征意义重于实际。金融机构贷款利率下限取消，但对个人住房贷款利率7折下限则暂不作调整。由于一季度银行90%贷款仍执行基准以上利率。因此短期内效果有限，而且目前存款利率并未放开，最后一步才是惊险一跃｡

上海财经大学上海国际金融中心研究院教授丁剑平指出，政策未来的效果还要看银行如何应对，确定贷款利率水平时对大中小企业如何区别对待，中小企业是否会真正受益，还要看实际利率。从目前来看，利率市场化改革的“名义进程”已渐入尾声，仅剩下存款利率相关的改革，但实际利率是否能真正到位，还有待进一步观察。