假日效应与良好业绩助升食品饮料股反弹预期

逾五成食品饮料股跑赢大盘 资金追捧16股

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，昨日，食品饮料板块指数刷新8月9日的前期低点，走出近两个月新低，8月9日以来累计下跌6.38%，跑输同期上证大盘（-5.29%）。具体来看，截至昨日，沪深两市的62只食品饮料股中，剔除停牌的*ST南方和*ST广夏，有32只个股8月9日以来的涨幅跑赢同期上证指数（-5.29%），占比53.33%。其中，有16只个股8月9日以来受到各路资金追捧，呈现资金净流入状态。

14只食品饮料股逆市上涨

数据显示，昨日，食品饮料板块指数跳空低开，刷新8月9日的前期低点，创下近两个月新低7039.43点。食品饮料板块指数自年初至8月中旬基本处于缓慢爬坡状，1月4日至8月15日累计上涨16.37%，并于8月15日当日走出年内新高，此后其随大盘震荡，走出一个小M顶后开始大幅下行，8月15日至昨日已累计下跌12.22%。

但食品饮料板块仍有32只个股8月9日以来的涨幅跑赢同期上证指数（-5.29%），占比53.33%；其中，有14只个股在此期间累计实现上涨，占比22.58%。

具体来看，上述个股中有百润股份（25.10%）、*ST通葡（12.27%）、ST皇台（12.14%）、佳隆股份（10.23%）、黑牛食品（8.11%）、深深宝A（7.54%）、保龄宝（7.46%）和双塔食品（5.98%）等8只个股8月9日以来都累计上涨5%以上，表现出众。

比较典型的是百润股份。其昨日收报26.55元，上涨2.00%，8月9日以来累计上涨25.10%，累计换手率达263.99%，其在此期间日均成交额高达131360.23万元，累计资金净流出5056.90万元，最新动态市盈率为46.23倍。其昨日不仅收报中阳，而且也走出近期新高。其2011年中报披露，2011中报披露，预计2011年1-9月净利润同比增长幅度为10%—25%，2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润3008.72万元。宏源证券认为，目前公司拥有香精产能1000吨；公司募投项目1500吨香精项目将于明年底完工。另外公司将逐步淘汰低附加值产品、增加高附加值产品的比重，为另一业绩增长点。预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.61元、0.70元、0.95元，给予“增持”评级。

34只食品饮料股换手率超50%

统计显示，由于8月9日以来，除停牌的*ST南方和*ST广夏外，其余60只食品饮料股都累计换手13%以上，而期间的累计换手率超过50%的个股多达34只，占比56.67%。其中，有龙力生物（633.90%）、量子高科（276.24%）、百润股份（263.99%）、黑牛食品（191.00%）、西藏发展（157.69%）、好想你（153.07%）、惠泉啤酒（124.98%）、海南椰岛（110.85%）、酒鬼酒（104.12%）、啤酒花（103.04%）、古越龙山（96.70%）、*ST通葡（96.17%）、ST皇台（94.23%）、南宁糖业（92.14%）和金种子酒（90.33%）等15只个股8月9日以来的换手率超过90%。

比较典型的是龙力生物。其昨日收报24.89元，下跌0.99%，8月9日以来累计下跌14.76%，累计换手率高达633.90%，其在此期间日均成交额高达762525.96万元，累计资金净流出27171.91万元，最新动态市盈率为47.95倍。也就是说，在8月9日至昨日的34个交易日中，龙力生物的自由流通股已平均换手6次，流通速度相当高。其于2011年9月8日公告，公司最新取得中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书7项，专利均是围绕公司功能糖产品（低聚木糖、木糖、木糖醇）及其衍生产品的生产工艺和产品应用而取得，对公司功能糖产品的技术进步、巩固技术领先地位、保护知识产权、建立技术壁垒、拓宽产品应用领域等方面具有重要意义。

13只食品饮料股吸金逾千万

数据显示，截至昨日，上述62只餐饮旅游股中，仅有16只股票在8月9日以来呈现资金净流入状态，这与同期整体市场的表现比较相似。其中，有38只个股在此期间都累计净流出资金1000万元以上，有9只个股的资金净流出多达1亿元以上。虽然资金多现出逃状，但本板块仍有16只个股自8月9日以来累计呈现净流入状态，而金种子酒（17511.00万元）、酒鬼酒（9678.69万元）、五粮液（7451.58万元）、重庆啤酒（3745.07万元）、*ST通葡（2781.59万元）、光明乳业（2645.71万元）、天宝股份（2563.23万元）、燕京啤酒（1935.66万元）、双塔食品（1697.86万元）、安琪酵母（1646.48万元）、深深宝A（1261.04万元）、得利斯（1084.76万元）和保龄宝（1014.36万元）等13只个股自8月9日以都累计吸金1000万元以上。

比较典型的是金种子酒。其昨日收报18.02元，下跌1.96%，8月9日以来累计上涨0.95%，累计换手率为90.33%，其在此期间日均成交额高达623405.36万元，累计资金净流入17511.00万元，最新动态市盈率达35.23倍。中邮证券分别上调公司2011年和2012年盈利预测0.08元，调整后预计2011-2012年每股收益分别为0.66元和0.96元。“错位竞争、独特营销”为公司成长提供了核心的竞争力，公司省内扩展空间大，省外战略独特清晰，徽蕴金种子和祥和种子酒省内省外分别发力，目前估值合理，维持公司“推荐”评级。

8只食品饮料股估值30倍以内

虽然上述食品饮料板块超跌，但其个股的估值水平却仍然普遍较高。具体来看，本行业仅有南宁糖业（17.32倍）、泸州老窖（21.07倍）、燕京啤酒（22.09倍）、伊利股份（23.32倍）、五粮液（24.69倍）、青岛啤酒（25.61倍）、贵州茅台（28.48倍）和天宝股份（28.92倍）等8只食品饮料股的最新估值水平低于30倍，相对较低。

而上海梅林（668.86倍）、西藏发展（577.11倍）、珠江啤酒（96.16倍）、*ST南方（95.54倍）、深深宝A（88.42倍）和重庆啤酒（86.98倍）等6只个股的最新动态市盈率都在80倍以上，估值水平较高。

比较典型的是南宁糖业。其昨日收报15.46元，下跌1.47%，8月9日以来累计下跌13.34%，累计换手率92.14%，累计资金净流出21551.66万元，其在此期间日均成交额高达244670.19万元，最新动态市盈率达17.32倍。其于2011年9月22日公告，非公开发行股票的申请获发审委审核通过。本次定增募资不超过5.06亿元，其中3.02亿元用于甘蔗高产现代化农业示范基地建设项目，7340万元用于广西侨旺纸模制品公司年产3亿只甘蔗渣浆环保模塑制品技改工程，1.3亿元用于制糖行业及产业链低碳节能减排技改项目。

食品饮料 近三成公司三季度业绩报喜

《证券日报》市场研究中心和WIDN数据统计显示，食品饮料行业共有62家公司，上半年实现净利润181.03亿元。其中，有51家公司利润实现增长，占比82.26%。还有22家公司披露三季度业绩预喜，17家预喜（占比27%）、5家预忧。

逾八成公司

中期业绩实现增长

数据统计显示，上述行业的公司中，有逾八成的公司上半年业绩实现增长。其中，华资实业（1493.63%）、国投中鲁（187.78%）、古井贡酒（168.14%）、三元股份（155.11%）、ST皇台（146.84%）、伊利股份（136.70%）、金种子酒（134.43%）、深深宝A（124.07%）和南宁糖业（100.32%）等9家公司上半年利润增长倍增。

比较典型的是三元股份，今年上半年实现净利润2838.64万元，同比增长速度155.11%。公司表示，预计本年年初至三季度末累计净利润较上年同期实现扭亏 。公司通过调整产品结构，完成渠道整合，有效控制成本，经营业绩较上年同期有所好转。报告期内，公司实现投资收益4597.13万元，主要是北京麦当劳食品有限公司贡献投资收益4788.56万元。8月27日公告称，公司与新华联控股有限公司组成联合体并与新华联指定方，拟以不高于7.2亿元参与太子奶株洲三公司的破产重整。本次拟收购的资产具备一定的生产规模，可进行持续生产，“太子奶”具备一定的品牌影响力，对公司现有产品结构、市场结构将是较好的完善和补充，有利于公司的长远发展。国都证券表示，三元股份的“三元模式”进入最佳成长时期。预计公司2011年实现营业收入约33亿元，净利润8214万元，同比增长59.61%，但净利润增长主要来自主业盈利极大的改善，利润开始归核。公司2011年动态估值水平较高，达到93倍，公司业绩处于拐点期，暂时估值偏贵，市值仍有提升空间，给予“短期推荐，长期A”的投资评级。

东方证券认为，9月16日,“华樽杯”第三届中国酒类品牌价值评议结束。新八大的名单与1963年第二届全国评酒会的八大白酒相比,洋河、郞酒和稻花香是新入榜品牌,38%的变化率显示了中国白酒市场的新动向。首届评选于2009年举行,目前已经公布了三届名单。从行业的了解和对公司的跟踪情况看,评选出的公司大致符合理解范围,名单排序和价值评估值有一定的参考价值。白酒行业老八大名酒指的是1963年国家部门评出的五粮液、古井贡酒、泸州老窖特曲、全兴大曲酒、茅台酒、西风酒、汾酒和董酒。从这些公司看,当时的评议可能更加纯粹于酒的品质、历史、香型特点和消费者认知度等方面上。而目前看到的“华樽杯”白酒行业新八大白酒品牌新增了经济指标等市场营销等因素,所以仅仅三年的排序变化就会比较大。2011年的排序中洋河和稻花香表现异常耀眼,这完全符合两家公司在经济指标上突飞猛进的表现,只是汾酒未进前八有些令人费解,因为近几年以来无论是品牌建设和人气聚集、还是市场开拓和业绩增长,山西汾酒表现都是可圈可点,其逐步回归汾老大的气势异常强劲。

东兴证券表示，上半年高增长态势得以延续,啤酒产量增速垫底,白酒利润总额增长超四成继续领先。8月成品糖产量增速同比翻番为食品饮料子行业最高,食用植物油32.13%、葡萄酒31.56%、白酒28.40%、碳酸饮料24.01%。原材料价格小幅上涨,通胀压力减缓。8月原材料价格小幅上涨,涨幅较7月份有明显下降。期货方面,黄玉米、豆油涨幅明显、分别为2.27%、1.71%,硬冬白小麦和优质强筋小麦大幅下跌,分别下跌3.63%、3.22%,其他品种价格略有波动；现货方面,玉米、豆油、大豆涨幅明显,分别为3.56%、2.11%、1.58%,其他品种价格略有波动。重点看好具有消费刚性和进可攻、退可守的白酒行业以及致力于改善健康状况的功能食品行业,并建议积极关注跟节日有关和处于重组、转型之中且预期较明确的公司。

4家公司

三季度业绩预增超五成

统计显示，上述行业已披露三季度业绩预告的公司中，而天宝股份（80%）、洋河股份（70%）、三全食品（50%）和双塔食品（50%）等4家公司三季度业绩预增超五成。

比较典型的是天宝股份，水产品销售进入旺季，预期继续保持增长；冰淇淋国内及国际市场逐步开拓，增长较快，预计2011年1-9月净利润同比增长50%～80%，2010年1-9月净利润6952.63万元。公司表示，3636.36万股非公开发行新增股份于2011年7月25日上市。2011年7月，以16.50元/股定向增发3636.36万股募集59999.94万元用于新增四期水产品加工项目，及新增二期冰淇淋加工车间项目。分别拟使用募资2.26亿元和3.74亿元，预计每年新增利润3435万元和5661万元。国海证券表示，国宝股份的冰淇淋业务推动公司业绩增长。冰淇淋业务快速增长，上调公司盈利预测，预计2011、2012年公司每股收益分别为0.78、1.02元（按增发后2.23以股本计算），对应的市盈率分别为23倍、18倍，给予“增持”评级。

同样，洋河股份产品销售结构优化、销售区域结构优化、省外市场拓展迅速等原因，预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为50％－70％；上年同期净利润15.36亿元。公司表示，鉴于产品原辅材料价格上涨等因素，决定自9月13日起适当上调公司部分产品出厂供货价格，其中“蓝色经典”系列产品，平均上调幅度约为10%；“珍宝坊”系列产品以及部分零星产品，平均上调幅度约为5%。与此同时，9月1日公告称，股东大会通过公司以自有资金投资16.30亿元建设3万吨名优酒酿造技改工程工程，全部达产后，将形成3万吨/年名优酒的新增生产能力。预计年可实现销售新增收入12亿元，年均新增净利润4.1亿元。投资13.26亿元建设名优酒酿造技术改造工程（三期），经过本次技术改造后，项目将形成2.65万吨/年名优酒生新增力；项目全部达产后，年可实现销售新增收入10.60亿元，新增净利润3.26亿元。申银万国表示，洋河股份的高端化、全国化征程仍在路上，预计2011-2013年每股收益分别为4.336元、7.008元和10.558元，增长77.0%、61.6%和50.7%，三年复合增长率62.7%。预计11-13年收入为128亿、188亿和270亿，增长68.4%、46.6%和43.5%。3个月目标价182元，对应12PE26倍，12个月目标价231元，对应2012年33倍。中长线继续战略性看好好行业中的优秀企业。