特高压是亮点 布局三季报高增长的龙头企业

本周板块下跌3.25%，前期强势板块继续补跌，特高压是亮点。涨幅居前五个股票为湘电股份、平高电气、北京科锐、中国西电、思源电气，跌幅居前五个股票为海得控制、万马电缆、乾照光电、科达股份、中环股份。一次设备指数下跌2.52%，其中特高压相关标的在淮南-上海线路获批刺激下逆市上涨，而电线电缆、中压电气、电表等相关一次设备跌幅较深，二次设备指数下跌4.90%，其中龙头二次设备走势趋稳，电力电子指数下跌3.18%，光伏指数下跌5.26%，风电指数下跌2.94%、核电板块下跌1.98%。海外光上市的光伏企业，国庆期间先抑后扬，波动剧烈。

光伏产品本周下跌幅度扩大。光伏进入淡季，根据solarzoom，本周多晶硅价格44美元/公斤，降低5.28%，硅片价格12.7元/片，下降3%，电池价格0.63美元/W，下跌2%，组件价格0.98美元/W，下降2%。

行业层面，智能电网论坛、特高压、光伏是关键词。9月28日，智能电网国际论坛在北京开幕，刘振亚发言中提到，十二五期间计划打造 “三纵三横”结构的特高压骨干网架，打造高度智能化的输配电网络，建设110千伏及以上智能变电站6100座，新建电动汽车充换电站2900多座和充电桩54万个，安装智能电表2.3亿只，到2020年将全面建成坚强智能电网，形成“五纵六横”的特高压骨干网架。据国网内部人士透露，淮南-上海1000KV特高压交流线路获得发改委批准。光伏方面，希腊200亿欧元太阳能项目将很快达成协议，预计将新增10GW光伏装机。

公司层面，盾安环境、湘电股份、海通集团、上海电气公告值得关注。盾安环境，子公司签订《武安顶峰热电有限公司冷凝热利用供热框架协议》，总投资额预计2亿元。湘电股份，首台电励磁风力发电机型试验在国家风力发电机试验中心试验成功。海通集团，资产置换方案获得证监会的核准。上海电气，与国家核电工程公司签署了关于CAP1400核电主泵项目协议，提供4台用于CAP1400核电站湿定子主泵设备。

预计三季度业绩分化，二次设备、电力电子、光伏装备业绩预计较好，看好部分板块龙头企业。一次设备年初以来跌幅达到33%，反应了投资下降和招标价格下跌的行业风险，一次设备三季报业绩仍难好转，但底部迹象明显，我们认为一次设备龙头企业具有配置价值，建议关注特变电工(买入)、思源电气(增持)、平高电气(未评级)、森源电气(买入)、中国西电(未评级)。二次设备出现补跌，我们认为补跌接近尾声，龙头企业具备投资价值，推荐国电南瑞(未评级)、国电南自(买入)、四方股份(未评级)、许继电气(未评级)。前期强势的电力电子版块也出现补跌，看好三季度业绩增速高的公司，汇川技术(买入)、荣信股份(买入)、合康变频(未评级)、新时达(未评级)具备投资价值。核电板块前期利空出尽，明年核电有重启的可能，推荐东方电气(未评级)。光伏由于行业淡季来临，风电行业景气度仍在下行，我们持谨慎态度。