退市改革将先在创业板探索试行

新华08网北京11月18日电(记者赵晓辉  陶俊洁)中国证监会有关负责人11月18日召开新闻通气会，就债券市场发展、高市盈率发行股票和创业板退市制度等问题向媒体做了通报。

——证监会将推动债券市场的统一监管

我国自1981年恢复发行国库券以来，已累计发行了十二大类、存量面值约20万亿元的债券，对我国经济发展和金融产品丰富起到了十分重要的作用，但也存在不少问题。

证监会有关负责人说，一方面债券市场发展有极大的潜在需求，另一方面如果在制度、市场行为规范和监管上不加以统一，那么更大规模地推动债券市场发展必然蕴藏较大风险，甚至是系统性风险。

该负责人说，2008年以来爆发的国际金融危机，就是从固定收益产品市场发端的。因此，推进债券市场制度规范的统一和监管审核的统一非常迫切。

他说，具体来讲，需要统一准入条件，统一信息披露标准，统一资信评估要求，统一安排投资者适当性制度，统一债券市场投资者保护制度，减少交易市场的分割，增强统一互联。中国证监会将积极协调并推动债券市场的统一监管。

——多管齐下逐步改变高市盈率发行的局面

近几年来，市场各方对创业板市场高市盈率发行新股热议较多，证监会也多次组织业界对此进行研讨。

证监会有关负责人表示，通过研究论证可以得出结论，导致高价发行、募集资金较多的原因是多方面的，既有发行体制步完善、市场机制不健全的问题，也与投资者文化和氛围不理性、不重视风险揭示、盲目炒作有较大关系。

该负责人说，针对这些问题，证监会规范询价和定价程序，加强了中介职责，对发行监管全过程加大风险提示。这些工作起到了十分积极的作用。

数据显示，从去年四季度以来，创业板发行市盈率逐季下降。据统计，2010年第四季度，创业板平均发行市盈率为90.56倍，2011年前三季度逐步下降为73.88、44.18、39.91倍，还出现了募集资金低于预期的情况。