两关键词演投资主线 十行业成弱市“防御帝”

编者按:截至12月28日，上证指数收于2170.01点，年内下跌655点，跌幅达到22.72%，成为今年全球表现最弱的市场之一。整体来看，控通胀、促转型成为影响2011年A股走势的两大“关键词”，白酒行业、旅游行业、家纺行业、饲料行业等大消费概念受益通胀均跑赢大盘，而促转型带来受益的文化传媒、环保工程等行业也成为弱市亮点。

分析人士认为，由于水电煤气等资源价格的变化对通胀的影响较长期，明年通胀受益行业有望继续走强；而“促转型”行业在相当长的时间段里都会是A股市场最热门的行业。《证券日报》市场研究中心，本期选取今年弱市中跑赢大盘的十个行业，并且结合中长期投资价值进行分析梳理，以飨读者。

影视动漫:年度涨4.34%

文化产业长期获益经济转型

据WIND数据统计显示，截至12月28日，影视动漫行业(申万三级行业)今年逆市上涨4.34%，而另外一个文化传媒板块的子行业有线电视网络行业(申万三级行业)下跌6.51%，分别跑赢大盘27.06和29.23个百分点。

强势理由:业内人士认为，影视动漫作为文化产业中具有高成长能力的子行业，在今年扶持政策带来对传媒行业整体高关注度的大环境下，受到大量资金的关注。在党的十七届六中全会，中国共产党做出了关于《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，提出了加快发展文化产业，推动文化产业成为国民经济支柱性产业，把文化产业上升到一个新的高度，文化产业在国民经济发展中将扮演更加重要的角色，国家层面的利好将对行业发展产生巨大推动作用。文化部表示将发布实施《国家动漫产业发展“十二五”规划》，为动漫产业单独制定规划，充分表明了对于动漫产业的高度重视。

展望:日信证券认为，政策面是2012年行业最大的利好。2012年将是政策落实之年，在“十七届六中全会”的纲领性引导下，落实最多的是深化体制改革和鼓励内容文化创意的相关产业、行业政策。政策推动下的行业题材性机会主要表现在资本市场的板块扩容和并购整合、产业投入和财政投入增加上。建议关注华策影视、华谊兄弟、光线传媒等个股。据悉华策影视除投拍剧外，华策影视还有一个容易被忽略的赢利点是外购剧。据了解，外购剧是被市场和行业普遍忽视却存在暴利的“蓝海”。外购剧投资成本低，毛利高，周转速度快，2010年外购剧整体毛利率为69%，单部外购剧甚至可以高达90%，华策影视先后引进的TVB剧、穿越剧、泰剧来看，不仅获得了超高收益，也引领着观剧潮流。