冲击2300点受阻 “红包行情”四大疑问

编者按:最近管理层暖风频吹，沪指收复2200点后直奔2300点，本周头两个交易日沪指连续上涨，涨幅超过百点。随后，沪指冲至2295点时遇阻回落，说明2300点一线的压力依然沉重。不过，日K线图显示，上证指数短线仍有进一步冲高的能量。

那么，究竟该如何看待当前行情，是反弹还是反转?如何踏准反弹节奏?如何布局“红包行情”?文化传媒会否再度雄起?本版带着这些市场关注的问题，对当前行情进行多方位剖析。

反弹还是反转?

■本报记者  赵子强

A股市场本周之初连续上涨，周线形成带长上影的中阳线，这是自2011年11月7日以来上证指数周线第一次出现收阳。量能也出现明显放大，周成交额达3554.19亿元，较上周增长近两倍。面对长达9周回调之后出现的放量中阳线，市场是短暂反弹还是从此进入反转格局，成为投资者关注的焦点。

市场分析人士认为，有欧美债务危机不断演化；国内经济增速放缓；投资都信心不足的背景下；A股市场出现反转的条件尚不成熟，在经过一定幅度的上涨后，A股还需进行一定时间的震荡筑底，才会迎来直正的牛市行情。

四方面利多酝酿发酵

目前市场上涨的有利因素正在增加，主要表现在四个方面，首先，通胀压力有所减弱。招商证券认为，去年12月通胀水平基本符合本报告此前的预期，受节日影响，食品同比涨幅略有扩大。平安证券认为，2012年1月底之前再次降低存款准备金率的可能性存在。

其次，养老金、社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场投资比重，以及外汇储备用于投资股市等，增加了市场长期资金的供给途径。

再次，从已发布2011年业绩预告的967家A股上市公司来看，业绩同比增长的超过七成，达到74.35%，显示出上市公司去年业绩增长的存在着普遍性。

最后，在第四次全国金融工作会议上，证券市场在国民经济中的重要地位得到国家决策层认可，随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境将逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。

反转条件尚不成熟

虽然上述利多因素正在发酵，不过市场分析人士仍认为，这次反弹是严重超跌加上管理层频吹暖风的合力，市场对政策底的期待较强，使得本次反弹的力度和持续时间都超过前几次创新低后的反弹，但是，目前反转条件尚不成熟。

首先，周边市场仍然存在众多不确定性的利空。欧元区经济的不确定性影响的不仅仅是对于欧洲的贸易行业，必然使得A股市场筑底时间延长。在“黑天鹅”事件尚未出尽前，政治的波动将使得资金入场意愿降低。

第二，国内经济困难不少。广发证券表示，在经济下滑未改观前形成底部的可能性不大，光有政策还不够，还需看政策对经济的影响程度，不是只要有政策就会形成政策底。

第三，一些行业从2011年初开始步入“熊途”。华锐风电与金风科技两家国内大型风电行业上市公司的业绩预告显示，它们2011年业绩均同比下降50%以上，凸显出新能源行业在快速扩张后遭遇的新挑战。

最后，投资者信心不足，是反转形成的最大阻力。就在今年1月9日A股大幅反弹的当日，沪深两市依然有7只股票在大宗交易平台被减持抛售，有些股票甚至被股东抛售在竞价交易的跌停板上。