反弹牛熊榜引发三大疑问
核心提示:尽管个股活跃,但在市场反弹面临一定瓶颈的现阶段,牛熊榜单也引发了三大疑问:周期股上涨能否持续、估值回归是否反弹主动力以及创业板滞涨背后存在何种疑虑。
2132点反弹过程中,个股表现比较活跃。统计显示,在全部2278只可比较A股中,自2012年1月6日至2月16日,有1743只个股跑赢沪综指,占比达76.51%。尽管个股活跃,但在市场反弹面临一定瓶颈的现阶段,牛熊榜单也引发了三大疑问:周期股上涨能否持续、估值回归是否反弹主动力以及创业板滞涨背后存在何种疑虑。
主板股票反弹抢镜
2132点反弹以来,尽管大盘走势显得比较犹豫,但在板块轮动的背景下,不少个股表现抢眼。自1月6日至2月16日的一个多月时间内,有76.51%的股票涨幅都高于沪综指。
统计显示,在1月6日至2月16日区间内,共有2278只股票有可比交易数据。在上涨个股方面,共有2161只股票出现上涨。其中,涨幅超过50%的股票有12只,罗平锌电股价翻番,ST盛润A、宇顺电子以及紫鑫药业涨幅超过70%。在下跌个股方面,共有117只个股出现下跌,其中星辉车模、南方食品、金飞达以及东源电器跌幅超过20%。
从结构上看,相对沪综指区间涨幅超过20%的246只股票中,沪市主板A股有118只,深市主板A股有77只,中小板股票有46只,而创业板股票仅有5只。在相对沪综指区间跌幅超过20%的17只股票中,沪市主板A股有2只,深市主板A股有1只,中小板股票有6只,创业板股票则达到了8只。
就行业角度来说,在区间内涨幅居于前50名的个股中,有7只电子股、7只化工股、6只采掘股、6只房地产股,如果将元器件等电子股也看作周期股的话,那么周期股在本轮反弹牛股中占据了半壁江山。
三大疑问浮出水面
通过本轮反弹行情中的个股表现,三大疑问浮出水面。这三大疑问如何演绎对市场走向将起到至关重要的作用。
首先,周期股为什么领涨,有没有持续性?周期股是本轮反弹的领头羊,但客观地说,除了电子股具备一定的基本面支撑外,煤炭、有色、化工、地产等板块当前的基本面并不乐观。分析人士指出,上述周期股领涨可能是因为具备高弹性,因而受到资金青睐。同时,经济复苏预期提升,资金提前布局。显然,这两个上涨理由能否继续支撑周期股,需要一定的条件。随着市场反弹深入,如果没有进一步利好支撑,资金热情能否持续存疑。如果不能持续,周期股的高弹性特征就将成为一把双刃剑。经济复苏预期能否得到未来宏观数据的支持,也有待观察。
其次,估值回归为什么不明显?流动性改善引发的估值回归预期,是本轮反弹的原动力。但如果说反弹初期银行、汽车、地产等股票上涨确实反映了估值回归要求的话,那么随着反弹的深入,这一特点已不是十分明显了。统计显示,本轮行情涨幅居前50的股票中,只有4只个股目前的市盈率(TTM)低于20倍。对于估值回归动力的逐渐削弱,可以有两方面猜测。一是A股本就不具备显著的估值回归动力,这一推断是否成立需要从流动性上找原因;二是估值回归过程已经阶段性结束,若如此,蓝筹股还能否继续支撑市场向上?
第三,创业板滞涨的原因是什么?在本轮反弹行情中,创业板个股出现大涨的并不多,反而有不少个股逆市下跌。这一现象令不少投资者感到费解,毕竟在经济增速下行、货币政策并未明显宽松的背景下,更多人还是将上涨看作是超跌反弹,那么前期跌幅更大的创业板股票为什么却如此低迷呢?当一个预期中的超跌反弹主力军,或者因为市场供给,或者因为估值与业绩不匹配而拒绝上涨时,超跌反弹行情能走多远显然需要进一步观察。
【责任编辑:刁倩】