吴晓求：不解为何新股询价引入个人投资者

新华08网5月17日讯（王钦炜）中国国际经济交流中心17日举行第35期经济每月谈，主题为“证券市场改革与发展”。中国人民大学教授、著名证券市场专家吴晓求在回答新华08网现场提问时表示，我国过去的新股发行制度存在一些瑕疵，但通过这些年逐步朝着市场化方向的改革，已经没有太大问题。至于还有哪些瑕疵尚待修补，吴晓求对新规在新股询价过程中引入个人投资者的这一安排表示不解。

中国人民大学教授、著名证券市场专家吴晓求发表演讲。 新华08网 王钦炜 摄

吴晓求表示，我国的新股发行制度市场化改革始于2000年。过去的新股发行制度虽然有一些瑕疵，但经过这些年的改革，从基本方向上来看已经没有太大问题。在吴晓求看来，最近一次的4月底的新股发行体制改革是对之前遗留瑕疵的继续修补。比如存量发行，比如取消网下配售股份三个月的锁定期，新规中的这些设计对增加股票流动性、抑制“炒新”等都很有意义。吴晓求强调，中国股市存在的问题不能完全归结于发行制度。

在回应新华08网有关新股发行制度中是否仍然存在一些瑕疵尚待修补的现场提问时，吴晓求表示，对新规中在新股询价过程引入个人投资者的这一安排很是不解。吴晓求之前发言时谈到，保荐人和总承销商可以要求个人投资者也参与询价，但他对自然人参加询价对整个市场定价所起的引导作用表示怀疑，不明白这一改革措施的初衷是什么。而据新华08网了解，不少业内人士也对这一新规心存疑惑，在他们看来，由于参与询价的个人投资者由保荐券商推荐，因此意见很难独立；同时，个人投资者又受限于能力水平和对询价企业的了解程度，因而报价可能更为随意而未必靠谱。

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