今年以来新股首日平均上涨25%

今年2月以来，新股月度平均首发估值连续四个月保持在30倍，似乎30倍正成为新股首发估值的新标杆。然而，在发行估值维持大致均衡状态之时，部分新股首日涨幅却依旧高企。统计显示，今年以来首发上市的78只新股首日平均上涨24.89%。分析人士指出，就年内上市的新股来看，尽管遏制炒新措施层出不穷，但新股首日被爆炒的局面似乎没有得到根本改观。

首发估值连续4个月维持30倍

前期新股发行估值过高引发了管理层密切关注，为将新股首发估值降至合理水平，制定并要求参考行业平均市盈率等措施不断出台。

除政策因素以外，市场因素也积极参与到新股首发估值“定身高”活动中来。在政策和市场相互角力下，新股首发估值正在试图寻求新的平衡。今年2月份以来，月度新股平均发行估值连续四个月保持在30倍，似乎30倍正成为新股首发估值的参考标杆。

2011年11月新股月度平均首发估值一度触及42.60倍的阶段新高，此后急转直下，不断向下寻求支撑，并于2012年1月下降至33.70倍的水平，环比下降势头明显。

进入今年2月份之后，新股首发估值在触及30倍以后，并未继续向下，而是持续在30倍徘徊，似乎新股发行估值已经达到了短期的平衡。统计显示，今年2月至今新股月度平均首发估值分别为30.30倍、30.42倍、30.39倍和30.45倍。

另外，今年2月份至今新股月度首发募集资金分别为161.01亿元、166.07亿元、128.76亿元和116.08亿元。由此可见，在新股首发市盈率保持相对稳定的同时，近四个月新股首发募集资金也呈现大致均衡状态。

首日平均上涨24.89%

然而，在发行估值维持大致均衡状态之时，新股首日涨幅却还在重复前期的蹦极动作。今年1月6日首发上市的3只中小板新股集体破发，其中加加食品首日重挫26.33%，一举创出近20年以来A股市场新股首日最大跌幅。在此局面下，首日破发阴影再度笼罩新股，拖累今年1月份首发上市的10只新股首日平均涨幅仅为1.8%，一举创出2011年4月以来的月度新低。

正当大家以为2月份新股涨幅将继续收窄之时，二级市场的首日炒新热情却再度让投资者倍感意外。统计显示，2012年2月上市的13只新股首日平均涨幅快速上行至46.48%，一举创出近6个月新高。其中，2月23日首发上市的吉视传媒首日涨幅更是高达87.43%，让参与网上打新的投资者喜出望外。

此后的3月份和4月份，由于监管层不断推出遏制炒新的措施，在客观上拉低了新股的月度平均涨幅。其中，3月份和4月份的新股平均涨幅分别为24.28%和12.89%，与2月份相比，呈现持续下行态势。

不过，进入5月以来，炒新热情再度意外迸发，带动月度新股首日平均涨幅环比大幅攀升至32.87%。其中，5月18日首发上市的宏昌电子首日涨幅飙升至137.78%，一举创出年内新股首日涨幅新高。

值得注意的是，由于2月以来新股首日涨幅普遍高企，带动今年以来新股首日平均涨幅也相对可观。统计显示，今年以来首发上市的78只新股首日平均上涨24.89%。分析人士指出，就年内上市的新股来看，尽管遏制炒新措施层出不穷，但新股首日被爆炒的局面似乎没有得到根本改观。这也正是当下管理层推出“网下配售比例最多50%，取消三个月限售期”这一IPO新政的重要原因。那么，IPO“全流通”新政会奏效吗?让我们拭目以待。