前10月债基业绩跑赢股基

□本报记者 田露

10月已过，年终盘点逐渐临近。回顾今年前10个月的基金市场，以债券基金为代表的固定收益类产品风光依旧，而股票方向基金却在收益率正负临界点徘徊。

银河证券基金研究中心统计数据显示，截至10月31日，按照银河证券分类的标准股票型基金平均年化收益率仅为0.11%，股票上限为95%的偏股混合型基金平均年化收益率为-0.6%。相比之下，固定收益类基金的业绩风景独好，一级A类普通债基平均年化收益率为5.93%，一级B/C类普通债基平均年化收益率为5.85%。另外，A类货币市场基金的平均年化收益率为3.25%。

业内人士表示，从大方向来看，债市前景依然较好。但货币政策的不确定性趋于加大、资金面难以有效放松、通胀拐点已经出现及风险偏好的回升等因素，均将对短期市场走势形成制约。未来市场是否具备趋势性机会依然有待确认，防守还是主要策略。

五公司债基业绩居前

根据同花顺数据统计，今年前三季度，易方达、国泰、富国、南方、鹏华5家公司旗下的债券基金整体业绩在所有基金公司中排名靠前，其中国泰旗下债券基金在前三季度的平均净值增长率达6.12%，旗下债基的资产规模也较2011年底增长了59.83%，规模提升最明显的国泰金龙债券基金，今年以来的总回报达8.14%。

不过，今年债市走势并非一帆风顺，三季度以来，债券市场经历了一轮比较明显的调整。对于此番调整，有债基经理指出，三季度债券收益率曲线平坦化上行，但考虑票息因素，债市整体跌幅有限，部分品种甚至略有上涨，分种类来看，高信用等级品种的表现明显好于中低信用等级。

   “短期波动无碍长期走强。”一位基金分析师这样表示，他分析，债券基金一旦年化收益率达到5%至6%，意味着具备了抗通胀功能，将对投资者构成强大吸引力，尤其在经济弱势环境中备受欢迎。

四季度将有关键一战

对于有望向年终业绩排名发起冲击的债基来说，第四季度将迎来关键一战。据中国证券报记者了解，“防守加反攻”是不少基金公司接下来债券投资的首选策略。

国泰基金固定收益部总监裴晓辉对中国证券报记者表示，就目前的债市而言，防守是主要策略，然后在此基础上考虑适当建立仓位博取价差收益。他认为，选择高票息、短久期品种既能获取较高的持有期收益，也能最大限度规避市场风险。此外，受经济下行周期尚未结束的影响，经营环境的恶化也将显著加大信用利差，因此投资者对信用风险的关注程度应高于利率风险，高评级、短久期品种应作为投资首选。