标普连涨七周近极限 A股通道中轨有争夺

⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

上周五，美国主要股指依然窄幅整理且涨跌互见，即道指日升0.06%，周调幅降至0.08%；标普微调0.10%，可全周仍有0.12%的升幅；纳指收低0.21%，上周情形便由小涨转而下挫0.06%。放眼全球，虽说印尼(创新高)、冰岛、希腊以2%以上的涨幅名列三甲，但其他主要股指如德、意、西与俄、印、巴等却仍处调整态势中，而不少股指的周线则显示上档抛压有所较重，G7成员多半还收成十分暧昧的星线，且指标多已发出持币信号，中短期整理因此就在所难免。

最近两周，国际期市连续出现大面积下调的不良局面。美元指数现已基本站稳于80大关上方，中期再次转强的希望明显加大，这对期市势必会产生较大的抑制作用。原油上周略有回升，可周线长上影阳十字及其组合却难以令人乐观，而连调两周的铜则有望企稳回升，只是去年9月高点或许仍是中期走强的一道坎。CRB指数与粮棉品种出现持续滑落，中期趋势可能将再度转淡；黄金、白银已成破位下行态势，大跌后虽有望企稳反弹，但1月28日低点的反压却难以越过。

美国近日公布的经济数据相当偏多，如上周初请失业救济人数大幅下降，2月纽约制造业指数自去年7月以来首次转为正值，消费者信心指数创三个月新高等，奥巴马国情咨文也显示刺激经济乃第一要务，但伯南克日前却表示美国经济距离全面复苏还很遥远，而美联储某高官又称QE3或在年底前终结，全球货币战能否真正避免也是一大疑问。也就是说，股市的上涨不仅透支了经济增长，而且还将面临诸多不确定因素的干扰。以技术现状来看，主要股指的均线系统仍多头上行，5周均线支撑也相当有力，季线还相继金叉半年线，即中期运行趋势并没有发生改变，但值得注意的，一是三大股指近4天收盘都是涨跌不一，说明市场已产生不太和谐的声调，内部缺乏相互支持，且最近三个周末连续发生逆转，显示多空的表现多少都有些焦躁不安，而最近6周的波动幅度又明显偏小，上周标准的十字星也表明变数已再次加大；二是标普至今已连续上涨七周，这既是两年多来的第一次，也是仅次于2004年1月底连续9周的升势，即持续上涨时间已接近极限程度，无论是否继续上冲，反复都将不可避免，一旦5周均线失守并拐头下移，中期调整的可能就会明显加大。

龙年最后一周，A股顺势高开后依然保持震荡上扬态势，沪深大盘分别收高0.55%、1.72%，均线多头上行也有利于多方，但近期的累计涨幅毕竟已不小，蛇年第一周继续强攻的可能就偏小些，适当休整就成为不可或缺的一个环节。以量能分析，虽说节前一周成交总额缩至10590亿，但缩减幅度不到5%，说明长假前观望气氛略有抬头，而年内完整的五周均超万亿则表明市场参与热情一直十分高涨，且每日间量变的算术均值又小幅下降，显示市场总体表现依然较为稳健；不过，单日天量纪录已连续18天没有被刷新，近三天还重新回到2000亿以内，沪市节前一单位股指内的量能却激增1.5倍(深增16.5%)，即隐性放量非常明显，多空激烈暗战极可能诱发中短期反复，甚至有可能出现宽幅震荡走势。以股指分析，两市最大涨幅已分别超过25%、31%，预示获利与解套抛压将会不断加重，沪深大盘又轻微上穿了2010年底下调以来的0.382反弹位即2422点、10058点，而目前在三年多来的2/3阻速线上方又立足未稳，且由近期通道看，周均升速已减缓至34点、165点，冲破上轨(本周在2498点、10232点)束缚仍有一些难度，可下轨却与5周均线构成双重支撑，回探的幅度也会受到很大限制，而中轨或2430点、9930点则很可能成为多空争夺的焦点。此外，节前多空已将重兵投入少数几只权重股，若不适当整固，群众基础就不太牢固，行情也就难以持久。

综上，国际期市弱势整理仍将延续，欧美股市陷入盘局的可能也不小，A股蛇年初期有所反复也在情理之中。估计本周或将冲高整理，2500点、10300点暂难攻克，支撑约在2400点、9850点，权重股动向与量变及其方向仍需多加留意。