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七成跑输市场 券商资管错失红五月

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上海证券报2013年06月08日04:11分类:新华社报刊

⊙记者 赵明超  ○编辑 于勇

5月份的波段反弹行情给基金带来了不错的收益,然而由于判断出现偏差,券商资管没能很好地把握住此轮波段机会,低仓位配置错过了红五月。数据显示,沪深300指数月度上涨6.5%,超七成券商资管产品没能跑赢该指数。

统计数据显示,在374只混合型券商资管产品中,共有14只产品没有取得正收益。而在取得正收益的产品中,共有149只产品收益率超过了5%,其中107只跑赢了沪深300指数,占比为28.61%。

和表现抢眼的公募基金业绩相比,券商资管产品的表现欠佳。数据显示,5月份,496只偏股基金全部取得了正收益,其中433只产品月度收益率跑赢沪深300指数,占比为87.3%;月度收益率超过10%的公募基金多达211只,占比超过四成。

众禄基金研究员邓彦表示,券商资管产品跑输市场,主要原因是券商资管产品的仓位配置低于股票型基金,没有抓住波段行情。据了解,今年以来,新兴产业板块涨势凶猛,短短5个月时间,创业板指数涨幅高达50%左右,其中数十只个股股价翻番,抓住了此轮新兴产业行情的公募基金大放异彩,然而由于对新兴产业概念股的高涨持续性存疑,使得不少管理人提前调仓换防,这些提前下车的管理人,降低了仓位配置,没有获取相应的收益。

在券商资管产品业绩欠佳的另一面,是券商资管产品发行的迅猛增加。数据显示,今年5月份,券商发行产品月度发行达到创纪录的336只,而去年全年才发行了224只,今年5月份发行量是去年全年发行量的1.5倍。而今年前五个月共发行了783只,占目前所有券商资管产品的六成多。

券商资管发行井喷,主要源于自本月1日起,新发券商大集合产品被叫停,但是处于存续期的可以接着运行,所以各券商争着在关门之前抢发新品,以便拥有一个产品的“壳”。进入6月份以来,券商发行新产品的热情明显降了下来,数据显示,过去六天一共发行了19款产品,和5月份每天平均发行十几款产品相比,发行势头明显降温。

业内人士表示,对券商来说,同实力相对雄厚的公募基金相比,在比拼业绩的同时,需要另辟蹊径才可以争取到更多的投资者。一方面,券商拥有特定的客户群,这类客户在场内交易,风险偏好高,投资经验丰富,对资金流动性要求高,公募基金不具有这种优势;另一方面,券商的产品创新能力较强,在混业竞争背景下更具有优势,历史实践经验表明,每一次创新都会带来巨大的回报。从基金发展历程也可以看出,从开放式运作、货币市场基金到分级基金、短期理财基金等,每一次产品创新都会给创新者带来丰厚的回报,券商创新产品也可以充分借鉴。

而从券商开发的产品来看,在量化对冲、保本策略、套利产品、新股增发、直投信托、分级以及多空杠杆等几大类创新产品中,已经有产品获得了远超市场平均回报率。5月份,多只券商资管产品收益率超过了20%,这些高收益产品也多为分级高风险产品。但是风险和回报永远成正比,以5月份券商资管收益率冠军东证分级股票4号普通级为例,5月份涨幅高达67.41%。数据显示,该产品5月2日单位净值为1元,5月17日飙涨到1.6008元,5月31日,达到1.6741元。如此高的收益,远超普通公募基金的回报。

[责任编辑:周发]

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