投行拜访客户预热IPO 机构关注打新机会

⊙记者 潘圣韬○编辑 李剑锋

尽管确切时间未知，但IPO重启的脚步肯定是越来越近了。相比其融资属性，业内对其投资属性的关注度也不低。实际上，在目前市场投资品种相对匮乏的背景下，一些投资机构热切期盼新股出炉。机构人士还表示，考虑到目前二级市场行情特征，新股“三高”现象可能只会在局部板块或者个股上出现。

此前业内有消息称，部分过会项目的保荐机构已开始提前拜访投资机构，为接下来的IPO路演预热。记者从业内了解到，在路演前提前与客户沟通，其实是投行承销项目时的一个例行项目。在新股发行停滞的这段时间里，不少原来的打新机构都在某种程度上陷入了“投资荒”。因为作为一类实际上的低风险高收益品种，打新股在机构投资者心目中是一个不可多得的投资渠道。

有投行人士还反映，在之前的沟通过程中，相对于新股定价等细节问题，机构投资者对于IPO重启时间点的关注度更高，这也从一定程度上显示出机构参与打新的迫切程度。

“这也不是说机构投资者盲目乐观。毕竟在经过财务核查后，首批新股质地肯定不会差，机构本身参与意愿就高。加上目前业内整体的情况是'钱多标的少’，估计首批新股肯定会被大家哄抢。”南方某大型投行中层预计。

不过虽然目前创业板整体估值高企，令市场担忧新股重启后的“三高”现象，但业内人士普遍认为，新股“三高”不会整体出现。

“且不论配套性的新股改革措施可能会显著压低新股发行价格区间，仅从目前的市场偏好看，新股上市后也肯定只会结构性的受到追捧。”东吴证券一位投行人士认为。

这样的观点也得到了部分研究机构的认同。有券商研究员指出，目前二级市场上传统行业与新兴行业的个股表现呈现两极分化，这一现象未来在新股次新股上也会得到体现。

据某研究机构统计，已过会的83家企业，分布于19个行业之中，家数排名前4个行业分别是计算机、机械、电子、医药。而综观这19个行业，既包括计算机、电子、环比、传媒等新兴产业，也包括机械、有色、煤炭等传统行业。

“实际从行业分布看，传统行业的占比不算低。因此，不排除IPO重启后会出现一些高估值的新股品种，尤其在创业板中，但新股分化也是在所难免，今年以来我们也看到很多创业板里不涨反跌的个股。”上述研究员表示。