横盘震荡港股短线缺乏方向

□香港智信社

美联储主席伯南克于国会的证词已经出炉，整体论调中性偏鸽派符合市场预期，美股延续小幅攀升格局；内地A股18日继续回调。受外围市场影响，港股延续了近期窄幅震荡的格局，市场成交谨慎。

恒生指数18日最终收报21345.22点，微幅下跌0.12%；交易额继续萎缩，仅成交458亿港元。中资股涨跌互现，国企指数逆市微升0.12%，红筹指数则下挫0.89%。近一阶段随着美元回调，全球市场风险偏好有所升温，港股也不例外，衡量避险情绪的恒指波幅指数连续走低，当日再度下跌3.52%至19.16点，创近一个月新低。

由于近期A股市场的表现持续弱于香港H股市场，恒生AH股溢价指数下跌趋势较为明显，昨日收低1.65%至106.38点，已接近上月底的低点。具体来看，在全部82只A+H股中，A股相对折价个股数量已经显著增至21只，其中，交行、建行两只银行股重现A股折价的状况。整体上看，相对于美股来说，近期港股市场尤其是H股与内地A股的涨跌较为一致，表现出了较强的联动性，这主要由于中美经济基本面及流动性环境的差异所致；而在AH整体联动的背景下，近日H股市场的表现还是相对强于A股。

从盘面上看，中资地产股跌幅显著，华润置地与中国海外发展两只蓝筹股跌幅分别达到3.34%和1.4%，位居恒指成分股跌幅榜第一及第五位。

在强势股方面，今年以来遭受重创的中资煤炭股近期反弹势头较为强烈，再度领涨港股，中国神华与中煤能源分别上涨2.52%和1.22%。该类股份的反弹一方面与前期超跌有关，另一方面也受到国际油价持续攀升的刺激，但从长期来看，在内地经济依然疲弱的背景下，煤炭股走出底部尚需时日。

展望港股后市，目前来看，港股面临的外部环境仍然是强弱分明，美国经济复苏较为明确，而伯南克又通过一系列言论影响市场预期，遏制美元及美债收益率的过快上涨，美股继续向上的可能性较大；而另一方面，内地A股仍处于政策预期不明的环境之中，而较为确定的则是经济的疲软以及资金的紧张，A股向下压力仍存。因此，对于港股而言，短线仍难摆脱横盘震荡的格局，市场将等待新的基本面指引再做方向选择。