本报见习记者 吕江涛
银河证券和长城证券于8月17日恢复提供融券券源，并实行T+1操作。目前，除银河证券已完成系统改造以外，部分大型券商系统修改也在近期完成，但据证券日报记者的走访了解，这些券商近期没有跟进的打算，恢复融券尚待时日。业内人士认为，在没有集中抛压的情况下，融券作为市场中性工具，有助于市场运行机制的完善。
两融余额七连升 累计增加840亿元
截至8月17日，两市融资融券余额为13927.92亿元，较前一交易日的13779.87亿元增加148.05亿元。自8月6日两融余额降至1.31万亿元之后，开始持续回升，截至8月17日两融余额约为1.39万亿元，累计增加839.87亿元。这是随着A股大幅下跌，两融余额连续、快速回落至1.3万亿元以来，第一次出现7个交易日的两融余额连续增长。
在经过前一轮的暴跌之后，多位分析师认为两融已经企稳，余额未来常态化保持在1.4万亿元至1.5万亿元区间。南方某大型券商长期关注两融业务人士对《证券日报》记者表示，两融余额与市场的状态基本呈现正相关，当指数上升到5000点时，明显可以看到两融余额高居2.27万亿元左右。伴随着随后的大跌，两融余额一路萎缩至1.3万亿元至1.4万亿元，这说明前期去杠杆效果明显。不过，单纯关注两融余额的绝对数值意义不大，更多可以关注融资融券余额占A股流通市值的比重。从近几天数据看，基本是稳定的，大概占A股流通市值的3.14%，而此前这一数值曾一度保持接近5%。
西部某券商证券行业分析师对记者表示，融资净买入额持续为正，表明资金处于净流入状态，显示出投资者做多热情随着市场走稳开始逐渐恢复，前期的悲观情绪已有所改善。尽管融资规模有所回暖，但目前融资余额比顶峰时仍少了一半多，投资者的融资热情并不高。特别是随着昨天大盘的大幅下跌，虽然现在还没有数据，但估计两融余额七连升将就此终结。
值得注意的是，中国结算最新公布的月度报告显示，今年7月份开立信用证券账户的投资者情况中，个人投资者有54836户，机构投资者为0户。数据显示，7月份新开信用账户数创下了2013年1月份以来30个月新低(期间春节所在月份无可比性)，而机构投资者月度零新开信用账户的情况，则属于两融业务推出以来首次。有分析指出，新开信用账户数的下降也是融资需求下滑的重要原因之一。
长城、银河恢复融券 多数券商仍在观望
8月4日以来，因融资融券交易规则修改，为实现次一交易日才可以进行直接还券、买券还券的交易功能，并防止客户对当日融券合约还券行为的发生，银河、中信、华泰、齐鲁、国信等10多家券商先后宣布暂停融券业务。
8月14日，银河证券发布公告称，公司将于8月17日起恢复提供融券券源，恢复后融券还款规则改为“客户融券卖出后，自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式偿还融入证券”，即当日新开仓的融券负债当日不能了结，自次一交易日起可以了结。
长城证券也于8月17日发布公告称，已根据沪深交易所发布的关于沪深两市修改融资融券交易实施细则，完成系统改造，从即日起恢复融券卖出的功能。客户融券卖出后，自次一交易日起可买券还券或直接还券。
目前，除银河证券和长城证券已经完成系统改造以外，部分大型券商系统修改也在近期完成，但恢复融券尚待时日和观察。业内人士认为，在没有集中抛压的情况下，融券作为市场中性工具，有助于市场运行机制的完善。
对于银河证券和长城证券恢复融券，上海某上市券商两融业务负责人对《证券日报》记者表示，恢复融券需要综合自身的经营状况，公司短期内不会跟进，恢复时间可能是市场企稳之后。目前来看，市场运行尚未完全恢复常态，融券T+1交易此前也并未实施过，公司担心仓促恢复融券交易，或引发市场震荡。所以，我们想观望同业公司的运行情况后再做决定。
华东某券商两融部门人士也表示，融券作为工具本身是中性的，融券有利于丰富机构多策略运用产品的开发，有助于完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具，但当市场处于大幅下跌中，集中抛售将加大市场波动。
